一和家家：中期调整会以哪种方式展开？

显示全部楼层 · 2021-1-9 08:12:06

2007年1月24日沪指冲击3000点大关无功而返，之后进入回调，最低至2541点；2007年2月6日，沪指见底回升，10个交易日冲高至3041.34点，之后再次展开调整；2007年3月5日，沪指最低见2723.06点，之后开始新一轮上涨行情。截至目前，持续上涨时间长达1月有余，累积涨幅高达28.35%，平均周涨幅为7.09%，期间，除3月14日和3月16日有过两次跌幅分别为1.97%和0.72%的调整外，其余时间均以盘中大幅震荡的方式完成短线调整。然而，随着股指的持续上升以及获利盘的日渐增多，再加上个人投资者“抗震荡”耐力的不断增强，沪深股市所累积的短线风险日益加大，盘中震荡已不足以化解回调压力，而况随着沪指征服3500点、深指攻克10000点大关，做多动能得以充分释放，大牛市进入中期调整的欲望表现强烈，剩下的，只是调整开始时间的早晚问题。因此，我们有必要研判一下沪深大盘将会以何种方式展开中期调整，以备做出相应的对策。
调整方式一：小阴小阳横盘整理；概率：30%。
理论依据：1、上证指数3500点以上，市场风险开始增加，目前市场上涨的动力主要来自于不断增长的自然人资金。无论从新股抽签的资金规模上看，还是从基金认购的人数上看，自然人提供的资金仍在源源不断的进入市场。“机构在理性，散户在疯狂。”这句话较好的反应了当前的市场状况。而从本周三基金重仓股的市场表现看，一些机构也已进入疯狂拉升的阶段。2、机构资金以及自然人资金的大量流入导致优质的上市公司资源紧缺，一些在某一方面稍有亮点的上市公司股票往往被市场资金推高到难以理喻的价位，使得从传统观点看可供投资的品种越来越少。3、在不断上涨的市场中，机构也相对调高了心理预期。在2007年“超越估值”投资研讨会上，超过半数的机构认为，今年上证综指的高点可以达到3500-4000点区域，19.8％的机构认为今年上证综指的高点可以达到4000点以上，只有25.6％的机构认为上证综指的高点在3500点下方。
操作建议：在目前市场资金充沛、管理层无明显遏制行为的市况下，如果上证指数能够到达并继续在3500点上方强势上升或小阴小阳构筑3500点横盘整理平台，建议半仓持有强势品种，在博取短线收益的同时尽量避免因不可预知的市场变化而造成的账户资产流失；中线根据持仓个股拉升势头逐步抬高止损价位，一旦大盘跳水则迅速清仓出局。
调整方式二：崩盘式单日暴跌清洗浮筹；概率：20%。
理论依据：统计显示，今年一季度A股投资者开户数高达501万户，而去年全年也只有308.35万户。今年一季度沪深股市成交总额达8.63万亿元，短短三个月，已经接近去年全年的9.25万亿元。中国证券登记结算公司最新统计显示，截止4月6日，沪深股市投资者帐户已达8800万户。相当于我国成年人中，每8个人就有一个股民。这些新入市股民虽然对股市了解不多，但投资热情却都很高。根据统计情况分析，这些新股民换手率明显比老股民要高。他们完全不顾风险，眼睛里看到只有收益，没有亏损。同时，不少机构投资者也指出，目前市场充沛的资金已经成为推动股市持续大幅上涨的最主要因素，在个股涨停示范效应带动下，主力资金顺势而委、兴风作浪，散户资金跟风效应明显，市场投机、赌博氛围浓厚。这种市况下，即使机构资金、基金资金绝对看好后市，仍然会选择阶段性减仓操作或调整持仓结构，以获取短期投资收益。4月11日连续涨停个股如鲁泰A等复牌后迅速下跌对市场的推动作用很好地证明了这一点。作为个人投资者，我们应该明白，自2007年1月1日起，强势个股股价均已翻番，机构资金获利丰厚，他们除了可以选择在涨停板上逐步派发，还可以选择在下跌过程中大单砸盘，甚至于在跌停板上诱多。“黑色星期二”对散户资金虽没有造成实质性的伤害，但它的确是一个很好的反面教材。它告诉我们，一旦龙头个股选择集体跳水，再好的股票也抵挡不住空军司令的诱惑，迅速清仓离场是唯一明智选择。同时，它还告诫我们，千万不要在跌停板上抄底捡便宜，这样买进的股票即使不会大亏，但是短线也肯定不会大赚，如果实在看好，待大盘止跌回稳后再行买进仍然不迟。
操作建议：沪指3500点上方严密监视领涨板块（有色股、科技股、大蓝筹）动向，一旦某个行业龙头露出跳水迹象，则即刻做好清仓离场准备；积极关注二线低价蓝筹如600350山东高速等有基金资金深度介入个股跌势，一旦大盘止跌回稳，则迅速跟进。若牛市格局不改，预计此类个股系下一波行情领涨板块。4月11日，000089深圳机场等个股已显露出此种迹象。
调整方式三：连续阴跌直至3000点中期底部；概率：15%。
理论依据：4月11日晨，一则毫不起眼的消息值得所有股民关注：“3月份中国外贸顺差大跌70%。”这意味着由贸易顺差带来的外汇大幅缩减！而目前中国股市的“疯牛”特征其实主要由“外资连续大量流入，高层实施的宏观紧缩政策无法有效落实”直接促成。在央行对于流动性的大力回笼下，3月份商业银行备付率较2月份有明显降低。而在较低备付率下，4月16日，商业银行存款准备金率将上调0.5个百分点，冻结资金约1700亿元。再加上恒星科技、利欧股份、连云港、中信银行等4只新股陆续发行，以及为数众多的“大非”在4月开始陆续上市流通，而股市拒绝回调的理由之一就是“外资连续大量流入暨人民币升值因素”，然而，3月份海关统计数字表明：外资开始减缓流进速度或者作好撤退工作。如果贸易顺差大幅缩减，则意味着外汇占款减少；如果央行仍然持续紧缩，则可能会令市场资金面更加紧张，对于4月份后的资金面将悲观起来。综合情况看，管理层的紧缩政策将随着外资的态度有所转变，在随后不会长的时间里体现出它的威力。并且，最近管理层对待资本市场的态度明显站到了“打击投机”的立场上来，譬如对杭萧钢构的调查力度、4月11日发改委紧急叫停铝投资等。新一轮调控再次启动，随着宏观调控的继续和外资的退却，目前困绕中国货币金融市场的货币流动过剩和疯狂投机局面将会得到彻底改观。期货方面，目前主力期铜再次达到70000元关口之上，但是随着紧缩调控和外资投机性降温，期货和股票市场联动性见顶的可能性加大。因此，保持清醒的头脑是必要的。一句有关投资的格言非常贴切地描绘出了目前的市况：“当所有人都看到机会时，这种机会其实已经不复存在。”
操作建议：可以这样说，“连续阴跌直至股指回落到3000点中期底部附近”是所有理性投资者最希望看到的中期调整方式。同时，也可能是管理层最希望看到的股市降温效果。为什么呢？因为这种调整方式相对从容一些，能够让你有充足的时间考虑是否逢高减磅、获利出局。除此之外，还因为它对散户资金造成的短期伤害不明显，既保障了中国股市健康、繁荣、发展，又保障了机构资金的既得利益。如果这种调整方式能够得到市场主力资金的普遍认可，我想，作为一名散户投资者，我们首先应该考虑的是迅速获利了解手中涨幅可观的大市值股票，其次应该积极关注低价位、小市值、尚未充分炒作的股票，因为在市场资金面不容乐观的调整市中，小市值的股票更容易得到主力资金的投机炒作。3月份机构资金、游资乃至于基金资金频繁在垃圾股中疯狂进出就是一个很好的例证。重点关注业绩一般、中低价位、小市值、含送转分红预期个股，不碰垃圾股。
调整方式四：崩盘式连续暴跌直至3000点下方；概率：35%。
理论依据：本周周一、周二、周三大盘的剧烈震荡表明资金产生了严重的分歧，而大震荡正是顶部显现的重要特征，无论是从技术面还是从股指期货带给大盘的做多动能分析，目前大盘都运行到了阶段性顶部！周三沪深股市再度大幅震荡，盘中上演边震荡、边洗盘、边上攻的行情走势，成交量逼近3月28日的历史天量，最高上涨幅度超过50个点，午间出现大幅下挫、下跌接近20余点的情况，尽管最终蓝筹股力挽狂澜使大盘收于全天最高点，但是当前市场的严重分歧已经表露无疑。同时，各路资金对3500点似乎也有所顾忌，一贯稳定地做多心态产生动摇。就短期大盘看，我个人认为大盘不会立刻见顶，在沪指3500点到3600点之间会有一个缓冲过程，但是缓冲之后股指迅速回落并有可能连续暴跌的可能性逐步加大。从市场资金状况的角度看，在业绩增长之外，全社会乃至全世界资金加速向中国股市流动，过度的流通性泛滥是造成股指连创历史新高的强大推动力。周三媒体报道某基金发行单日竟然吸引近900亿资金申购，反映场外资金何其充沛，这显然大大鼓舞了场内机构奋力拉高、作多的热情。在股指连续震荡逼空上涨，一些个股连续疯涨状态下，短期市场的确出现了疯牛式上涨的特征。由于周三收盘股指同3500点已经近在咫尺，周四股指上破3500点势在必然，综合分析3500点之上，无重大利空出台的前提下，短期内震荡逼空行情有可能出现两种演绎方式，其一，继续加速上涨：一些业绩超预期等品种，以及有重大题材的滞涨股，有可能出现令人难以置信的疯涨；其二，继续以盘中震荡方式洗盘，以进二退一的形式向上运行。但是，考虑到基金等主力资金拉抬钢铁、有色、银行等蓝筹股热情较高，而市场热钱攻击各类题材股、滞涨股势头相当猛烈，在成交量反复逼近历史天量的情况下，短期内股指很难以一种较为平静的方式运行，剧烈震荡然后连续暴跌在沪指3500点到3600点区域发生的可能性极大。而且，还有一点必须提前提醒投资者注意，在市场做多能量集中、连续释放之后，随着股指不断走高，获利盘回吐和调整压力不断增强，在未来某个时点上，一旦形成集中抛售，很容易引发市场和个股的单日大跌或连续暴跌。
操作建议：一、把握滞涨原则：对于涨幅严重滞后品种，重点关注中短线投资机会。事实上近期中国高科之所以能连拉三个涨停，周三登海种业、中信国安、潜江制药、浦东建设等一批股票能涨停，就是因为阶段性滞涨，因此对于有色股、科技股、大蓝筹中的绝对滞涨品种，应适度关注。二、获利了解，清仓离场，隔岸观火。
2007年4月12日