降低印花税能改变什么

显示全部楼层 · 2021-1-9 08:12:08

新华网北京4月23日电：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行的3 调整为1 ，即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按１的税率缴纳证券（股票）交易印花税。
说真的，当一和家家第一时间看到这则消息时，他的眼泪夺眶而出了为连续大跌超过100天之后中国股市终于乞讨来这么一个货真价实的大利好！为亿万名严重套牢、多次割肉的散户们终于有了一个逃生的机会！当然，也为他自己。
但是，擦干眼泪之后，他却怎么也高兴不起来。为什么高兴不起来？因为冷静想想，降低印花税除了能够遏制沪深大盘短期颓势外，从根本上讲，似乎并不能改变中国股市目前恶劣的现状。
这让他想起来2007年5月29日沪指4335点的时候，财政部突然心血来潮半夜三更将证券交易印花税税率大幅拔高，导致次日沪深两地市场哀鸿遍野，千股跌停场面顿然发生。
或许有人会说，此次印花税事件和上次截然不同，一个降，一个升，一个在傍晚，一个在黎明，一个是利好，一个是利空，怎么能相提并论呢？这不杞人忧天吗？这不扯淡吗？

诚然，相隔一年之后截然相反的两个事件相继发生，布政者还是财政部，只不过印花税从1 调整为3 ，又从3 调整为1 ，一升一降，结果大相径庭，是领导艺术？还是政策调控？是心血来潮？还是错误更正？不得而知。
不过，能够知道的是，2007年5月30日凌晨调高印花税以后，沪深股指大跌一周，最大跌幅超过20%以上，个股跌停或连续跌停随处可见。那么，本次降低印花税以后，沪深股指会不会连续大涨一周呢？个股会不会大面积涨停或连续涨停呢？一和家家认为会的。
由此，我们能够发现什么呢？我们发现，不论是领导艺术还是政策调控，也不论是心血来潮还是错误更正，均无法从根本上祛除中国股市暴涨暴跌的老毛病！而这是可怕的，也是让一和家家担忧的，所谓股市兴旺，小散有责。
固然，财大气粗的财政部下调印花税税率比前两天小肚鸡肠的证监会对大小非减持暧昧的规范来得更为直接、彻底、爽快，政府救市态度表述得也比较明确，交易成本下降势必会直接刺激投资者跑步进场抄底，引爆一波反转行情毋庸置疑。并且，在此良好基础上，不排除连续颁布十八道救市金牌的可能，譬如降低印花税后，对再融资进行规范等等。

然而，这又能改变什么呢？窃以为，降低印花税有三大不能改变。
一、交易成本再低，能低过大小非的零成本吗？根据证监会统计，截至目前，股改后大小非实际减持量仅占理论可减持量的30％。有道是，仅仅三成的大小非已经让沪深两地股指跌成这熊样子了，那么，剩下七成的的大小非典会不会让股指跌得更欢？从这点推测，是不是可以这样预言，尚有七成的限售股在排队等待时机兜售给散户投资者？
二、场外资金跑步进场抄底欲望再强，能强过紧缩货币政策下上市公司集体进入二级市场低成本大肆圈钱的欲望吗？据说，融资门老大中国平安一手促成股灾发生之后，万般无奈情况下只得将打劫性强奸二级市场的计划修改为包二奶形式的通奸要约，但是融资门老二浦发银行却依然一柱擎天，并且不顾股市孱弱多病态度强硬，执意要行非礼之事。除此两大魔鬼之外，2008年以来，截至3月初，实施低价定向增发、高价公开增发大肆圈钱的上市公司计有35家，遍布各个行业。那么，没有实施强奸二级市场计划的还有多少家？在二级市场融资功能痊愈之后，会不会出现标的为12000亿元的再融资方案？所谓人有多大胆、地有多大产，既然是强奸，就是不要脸。

三、股票交易印花税去年拔高今年降低，蓝筹股高溢价批量发行、上市的超高市盈率和超高开盘价会不会因此而降低？据传，发行价相当于每股净资产17倍、对应市盈率水平高达40.69倍的超级大盘垃圾股紫金矿业，本周五将登陆上海证券交易所，届时，作为红筹回归的急先锋和杰出代表，紫金矿业会不会重蹈中石油回归中国股市天价开盘的覆辙？恐怕这也一个天大的问号。有一个不争的事实，原中国证券监督管理委员会发行监管部主任姚刚因去年沪深两地市场扩容速度卓有成效，2008年2月28日起被国务院任命为中国证券监督管理委员会副主席。姚副主席走马上任以后，虽不像范副主席一样喜爱到处发表言论，但是创业板和红筹回归被提上重要日程，对于不堪重负、日渐庞大臃肿的中国股市而言，降低股票交易印花税能否承载市场扩容的加速度？如果不能，中国股市会不会继续掉链子？

总而言之，言而总之，股票交易印花税税率又回到了大牛市刚刚起步阶段的水平，这是好事情，反应出政府对市场的呵护，也是管理层透漏给散户投资者希望牛市复活的一个重要信号，我们应该倍加重视，不能辜负了领导期望大家套牢的一片苦心，坚决的追涨杀跌，把暴涨暴跌进行到底。
但是不管怎么说吧，股票交易印花税税率降下来了，沪深两地股指就一定会涨上去。至于能涨多少，能不能发生根本性的转变，达到标本兼治的目的，那就完全看中国股市的造化了。值得借鉴的历史经验是，5 30拔高印花税引爆大跌一周，之后沪深大盘刻意违背领导意图加速上扬，半年之内实现了6124.04 4335.96=1788.08=41.24%的涨幅。那么，我们是否可以机械地反向思维一下，降低印花税之后将会引爆大涨一周，之后沪深大盘同样会刻意违背领导意图加速下跌，半年之内实现41.24%的跌幅呢？5 30沪指最大跌幅为21.49%，以此类推，明天开始沪指大涨一周可达3983点，半年之内实现41.24%的跌幅可达2340.41点。也就是说，一周以后的沪指3983点或外延的4000点上方将会是2008年中国股市最后的逃跑机会？当然，一和家家如此这般的机械复制、克隆指数反转高度纯粹属于瞎胡闹，切莫当真，权当笑谈。一切还要市场先生走出舞步才算。
不过，上面细致解剖的降低印花税三大不能改变却是逼真的，值得重视。
2008年4月18日、19日的下午，一和家家在首届中国财经博客大会、知钱讲坛上反复强调一个观点：中国股市就像一台戏，当市场里的散户全部套牢，只剩下主力的时候，这戏就没法继续唱下去，所以，无论有无政策利好，市场主力和管理层都要制造反弹，好吸引散户回来看戏，顺便培养一批咿呀学唱的票友。而现在，正是市场主力和管理层招呼大家回来捧场看戏的时候。
既然是捧场，塞个红包什么的肯定不成问题；既然是看戏，演员或者超级大腕如梅兰芳大师等集体谢幕的时候，鼓鼓掌，拍屁股走人就是。切忌恋上戏中才子或者佳人，一不留神成为票友。
所谓炒股炒成股东、泡妞泡成老公、玩麻玩成中风，如此而已。
二〇〇八年四月二十四日一和居
郑重声明：本博仅为一和家家个人观点，不构成投资参考。敬请博友一笑读之，且勿效仿。