【股友作业】：秋实De天空——3000点的中国股市何去何从？

显示全部楼层 · 2021-1-9 12:30:55

3000点的中国股市未来何去何从？
时间来到了2014年12月，上证指数再次接近了3000点。回想7年多前的2007年2月，大盘第一次站上3000点的情形，那个时候的投资者的心情和现在完全不一样，3000点在当时代表了一个相当高的高度，2天后就发生了当年的227事件，上证指数单日暴跌8.84%，几乎所有股票都跌停，但短期急跌后后来迎来了更为气势磅礴的大牛市。而在08年之后，3000点则多次成为了投资者之痛，09年有挑战成功过，但最终仍然跌下去了。
今天我们再次来到了3000点附近，7年后、5年后和往年有什么不同呢？现在的3000点的到底处于什么位置？站上3000点的中国股市未来又将何去何从？不同的投资者也许都有不同的观点，但每个人都需要了解的都应该是现在的3000点到底是什么状态。一些最核心的基本数据首先让你大致心中有数。
1、市场平均估值方面
根据证监会昨日权威发文最新统计，截至12月5日，沪深两市全部A股平均静态市盈率20倍，其中主板市盈率16倍，中小企业板49倍，创业板78倍；上证50指数和沪深300指数成分股平均市盈率分别为10倍和13倍。
2、成交方面
成交量上，11月24日至12月5日，沪深两市日均成交金额7156亿元，12月5日成交金额超过1万亿元。均达到了历史记录，并显著超过07年和09年的高点。买入情况上，11月24日至12月4日，各类专业机构投资者合计净买入309亿元，一般法人机构净卖出1252亿元，自然人投资者净买入659亿元，特别是持有A股市值在10万元以下的个人投资者净买入更多，沪股通投资者净买入284亿元。另外，沪股通开通以来至12月4日累计使用额度528亿元。另外，截止12月3日，投资者融资余额约8500亿元，较今年6月底4034亿元融资余额增长一倍多。
3、投资者参与方面
从投资者参与情况看，11月24日至12月5日，日均新开股票账户9.7万户，12月5日新增开户数达17.97万户，今年前11个月日均新开账户2.9万户。11月24日至28日一周内，参与交易的A股账户数2027万户，较上一周增长43%。
4、估值水平横向与纵向比较
A股十年平均市盈率21.8倍，目前20倍，离平均水平还差10%左右。
（2）A股十年峰值市盈率71.4倍，目前20倍，离最高水平还差3倍多。
（3）A股十年谷值市盈率12倍，目前20倍，离最低水平相差不到70%。
（4）标普500指数当前动态市盈率18.4倍，比A股略低10%左右。
（5）印度Nifty指数当前12个月动态市盈率即21.8倍，比A股略高10%左右。
从这些数据我们可以看出，不仅是与国外成熟市场对比，还是和A股历史的平均水平来比。今日3000点的中国股市虽然也不是很低的水平了，但也无明显的泡沫，基本处于一个合理的中间水平。但同时我们也注意到，结构性的分化在现在仍然表现突出，尽管大盘蓝筹股最近已经上涨了不少，但创业板甚至是中小板的平均估值水平仍然高出主板几倍。而成交量和融资规模的快速急剧放大，或许也为A股的大家期待的慢牛走势埋下了较大隐患。
因此，我们可以说，现今3000点的中国股市肯定不是终点，未来向上的空间仍然存在，但同时这个位置附近也极有可能是一个中途的驿站，大盘可能需要在这个位置附近几百点停留一段时间消化掉很多东西，比如板块严重分化的结构性矛盾、短期成交量的过高、融资规模的过大，最重要的是还得消化掉不少投资者一夜暴富的梦想。股市当然需要偶尔的激情澎湃，一潭死水的股市没人喜欢，但激情过后，秋实也希望我们的股市在全体参与者和管理者多方面的努力，共同营造稳健向上的慢牛氛围，让我们的牛市走的更稳一点，更久一点。
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