为什么说价值投资，是一种有效的保护手段

显示全部楼层 · 2021-1-10 01:50:37

图表分析对于股市的交易者的吸引力，就有点像某种专利药品对患有不治之症的病人一样。实际上，股市投机者的确受着某种几乎不可救药的疾病的折磨。

然而，他所求的药方并不是对投机的节制，而是对利润的追逐。不管过去如何，他劝慰自己现在能够创造利润并保持它。

因此，他不问青红皂白地贪婪地抓住每一个有助于实现这个目标的貌似有用的方法。摘自《证券分析》第642页

如果稳健的投资领域出现萎缩，似乎我们应该转而进行理智的投机，所依据的理论就是良好的投机当然要比不良好的投资要好。但是在此我们必须承认投机者的心理因素对其成功构成了强烈的威胁。
从因果关系来看，投机者随着价格的上涨而越来越乐观，随着价格的下跌而越来越悲观。因此从本质来看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其大多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能够成为赢家。
所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下了不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。

如果投资无利可图，而投机又充满风险，聪明的人该采取什么对策呢？也许应该把注意力集中到那些价值被低估的证券上来------那些通过仔细分析而发现它们的市场价格低于内在价值的债券或股票。这方面的投资机会丰富多彩，本书的以后章节将给予详述。
不可否认，寻找低价证券的做法也容易出错，而且在近年的金融市场中实施起来也比较困难，且效果不尽如人意，但在通常情况下，这种做法可以产生较好的平均效果，而最重要的是，它代表了一种基本稳健的态度，成为在投机热潮中的一种有效的保护手段。摘自格雷厄姆《证券分析》导言第14页

巴菲特老师格雷厄姆的上述论断，在我20多年前的转变过程中，起到了非常重要的作用。分享给大家希望大家能获得一些启发和收获。