设为首页
收藏本站
开启辅助访问
切换到窄版
登录
立即注册
中问网首页
我的收藏
站长博客
搜索
搜索
本版
帖子
用户
第一问答网
»
论坛
›
中问网
›
问答
›
《股票作手回忆录》第二十三章 警惕那种不具名内线 ...
返回列表
发新帖
《股票作手回忆录》第二十三章 警惕那种不具名内线人士希望大众相信的解释
[复制链接]
11
|
0
|
2021-1-10 01:50:45
|
显示全部楼层
|
阅读模式
股票投机永远不会消失。大家不希望它消失。警告投机的危险不能阻止投机。不管大家多能干或是经验多么丰富,你无法防止他们猜错;因为意外甚至无法预测的事情会发生,小心安排的计划会失败;惨剧起源于天然灾害或是来自气候,来自你自己的贪婪或某些人的虚荣心,来自恐惧或来自无法控制的希望。但是除了那种你可以称为是天然敌人的东西之外,股票投机客必须对付某些作法,或是对付在正常情况以及商业状况下站不住脚的恶行。 我回想 25年前我初次到华尔街时一些常见的作法,我必须承认有很多地方已经变得更好。旧式的空中交易号子已经消失无踪,但是骗人的号子仍然生意兴隆,牺牲了坚持要玩快速致富游戏的男男女女。证券交易所的表现非常优异,不但查缉了这些十足的骗徒,也坚持所有会员公司要严格遵守规则。许多健全的法令规章和限制现在都严格地实施. 但是仍然有可以改善的地方和某些恶行持续存在,原因在于华尔街根深蒂固的保守习性,而不是道德上的麻木不仁。
股票投机获利一向都很困难,现在更是一天比一天难。不久以前,真正的交易者对于挂牌的每一支股票,几乎都可以拥有适当的操作知识。1901 年摩根在纽约证券交易所,推出由一些较小的联合公司合组的美国钢铁公司,那时证券交易所挂牌的股票只有 275 支, “未上市部门 ” 大约有 100支,其中包括很多你不必去了解的股价,因为这些都是小股票,或者是次要股或保证股,交易不活络,因此缺乏投资吸引力。事实上,绝大多数的股票一年内也没有一次交易。今天正常的挂牌股票大约有900 支,在我们最近这样活络的市场中,大约有 600支股票有交易。此外,旧式的类股分类比较容易追踪。当时的类股不但比较少,而且资本额也比较小。交易者必须寻找的新闻,也没有涵盖这么广阔的范围。但是,今天你可以交易每一种股票,世界上每一种行业几乎都有公司挂牌上市。要保持消息灵通,必须花更多的时间、更多的功夫,就这一点而言,对于明智操作的人来说,投机变得困难多了。
买卖股票投机的人有数千、几万个,但是投机获利的人只占少数。就某方面来说,因为大众总是 “ 流连 ”在市场中,可以断定大众经常都在亏损。投机客致命的敌人有无知、贪婪、恐惧和希望。世界上所有的法令规章、以及地球上所有证券交易所的规则,都不能把这些敌人从人的兽性中消除。意外事故会把仔细规划的计划打得支离破碎,冷静的经济学家或热心的慈善人士,也无法管制这种事情。还有一种亏损的来源,就是和直接明牌不同、刻意要误导大家的消息。因为这种消息可能常常用各种不同的伪装和掩饰,传播给股票交易者,这种敌人更阴险、也更危险。
一般的外人当然是靠明牌或谣言交易,不管是口头或是印成文字的谣言或明牌,不管是直接或间接的明牌。你没有办法对抗正常的明牌。例如一位相交终生的好友诚恳地希望让你富有,告诉你他做了什么事,也就是说他买了或卖了某些股票。他很好心。要是明牌错了,你能怎么办?而且对对抗报明牌的专家或骗徒方面,大众得到的保护,跟他得到免于受假金块或假酒侵害的程度大约相同。但是对抗典型的华尔街谣言,投机大众既没有得到保护,也无法得到补偿。大批销售证券的自营商、作手、内线集团和个人,利用不同的手法,协助他们用最好的价格,出脱他们多余的持股。报纸和盘势传播的多头题材是最致命的东西。
拿任何一天的财经版来看,你会惊讶的发现,报纸刊载了极多暗示是半官方性质的声明。这些权威人士是一些 “ 重要的内线人士 ”,或是 “ 著名的董事 ” 或是 “ 公司高层人员 ” ,或是 “ 具有权威 ”的某些人,大家认为这些人理当言之有物。以下是今天的报纸。我随意挑一则,你听我念念: “银行业领袖说现在还太早,不能断言空头市场会出现。 ”
真的是一位银行业领袖这样说吗?如果他这样说,他为什么要这样说?他为什么不让自己的名字刊登出来?是否他的名字刊出来之后,他怕大家会相信他?
这里是另一则消息,跟本周股票交易相当活络的一家公司有关。这次说话的人是一位 “ 著名的董事 ”。好,要是有这么一位仁兄的话,这家公司几十位董事当中,是那一位在说话?显然要是用不具名的方式说话,造成了任何损害,你谁都不能责怪。
除了明智地研究各地的投机之外,股票交易者必须考虑一些跟股市游戏有关的事实。除了设法决定如何赚钱之外,交易者必须也设法避免亏钱。知道什么应该做,跟知道什么不应该做几乎一样重要。因此,你最好清楚记住,某种型态的炒作几乎在个股的所有涨势中出现,这种涨势是由内线人士发动的,目标只有一个,就是用最能够获利的方式卖出股票。但是一般号子的顾客相信,如果他坚持了解为什么某支股票会上涨的话,他就是打破沙锅问到底的精明人。作手自然会用刻意安排、便于出货的方式,“ 解释 ”这种涨势。我坚决认为,要是主管机关禁止刊登任何不具名的利多声明,那么大众的损失会大大减少。我指的是刻意安排,让大众买进或持有股票的声明。
绝大多数利用不具名董事或内线人士权威的文章,都传播不可靠和错误的印象给大众。大众因为认定这是半官方的声明,值得相信,每年因此亏掉几千、几百万美元。
例如一家公司的某种业务经历了一段低迷期间。这支股票很冷门。报价代表一般人对这支股票真正价值的看法,而且或许可能就是真正的价值。如果股价在这种价位太便宜,一定有人会知道这一点,就会去买进,股价就会上涨;如果股价太贵,有人会知道得很清楚,会卖掉这支股票,股价就会下跌。如果没有这两种情形,就没有人会谈论它,或采取任何行动。
公司经营的业务出现转机时,谁最先知道?是内线人士、还是一般大众?当然不是大众。接下来会发生什么事情?当然,如果转机持续下去,盈余会增加,公司就有机会恢复配股配息,要是配股配息没有中断过,股利率会提高。换句话说,这支股票的价值会提高。
假设情况继续好转,经营阶层会公布这种令人高兴的事实吗?总裁会告诉股东吗?会有一位好心的董事发出具名的声明,嘉惠看报纸财经版或看通讯社报导的读者吗?会有一些谦虚的内线人士像平常那样,采取不具名的方式,发出公司远景极为美好的不具名声明吗?这次可不会了。没有一个人会说半个字,报纸或机器不会出现任何声明。
这种价值增加的消息会小心地不让大众知道,同时沉默寡言的 “ 著名内线人士 ”会进入市场,尽可能地搜刮能够买到手的所有便宜股票。在这些消息灵通却不张扬的买盘持续时,股价就会上涨。财经读者知道内线人士应该明白股价上涨的原因,就去问问题。一致不一肯具名的内线人士一致宣称:他们没有任何消息可说,他们不知道涨势有什么原因;有时候,他们甚至宣称,他们并不特别关心股票市场的奇异行为,不关心股票投机客的行动。
涨势继续下去,到了某一个令人快乐的日子,知道内情的人吃饱了他们想吃或有能力吃的股票。华尔街再度开始听到各式各样的利多谣言。电报机“ 根据很权威的消息来源 ”,告诉交易者,说公司确实已经从逆境转到顺境了。同一位谦虚而不希望具名的董事过去说:他不知道这支股票上涨有什么道理,现在却被人引述说:股东有足够的理由,对公司的远景深感鼓舞— 这次他当然还是不具名。
在有如洪水一般的利多消息鼓舞下。大众开始买进这支股票。这些买盘协助股价涨得更高。到了适当时机,一致不愿具名的董事们的预测实现了,公司恢复分配股利,有时候也可能是增加股利。在这种消息出来后,利多题材大量出笼,不但数量比过去增加,散布利多的人也远比过去热心多了。一位“ 重要的董事 ” 被人要求直截了当地说明状况时,会告诉全世界,说状况的好转何止是能够延续下去而已;一位 “ 重要的内线人上 ”经过百般央求后,终于在通讯社的诱导下,承认盈余简直就是高得惊人;一位跟公司业务有关的 “ 著名银行家 ”,在别人的要求下,指出销售量的扩增根本是这一行中空前未有的记录,要是再也没有其他订单进来,公司日以继夜赶工,也不知道还要赶多少个月,才能赶完现有的业务;一位“ 财务委员会的成员 ”在报纸特别扩大处理的声明中,对于大众对这支股票上涨感到惊异,表示深感震惊。唯一令人震惊的事情是股价攀升的速度放慢了。任何人去分析公司即将推出的年报,都能够轻易的看出,这支股票的净值比市场价格高出太多了。但是,不管是什么情形,乐于沟通的好心人都不肯具名。
只要盈余继续成长,内线人士没有发现公司好运道有减少的迹象,他们就安坐在用纸价买来的股票上。没有任何事情压低股价,他们为什么要卖出?但是,公司的业务一变坏,你说会发生什么事情?他们会出面发出声明或警告,或发出最轻微的暗示吗?不太可能。现在趋势向下走了。就像公司的业务好转,他们买进股票时不敲锣打鼓一样,现在他们也悄悄地卖出。股价在这种内线卖压下,自然会下跌。接着,大众开始听到熟悉的“ 解释 ” 。一位 “ 重要的内线人士 ”坚持一切都很顺利,跌势只是空头想影响大势,惯压这支股票的结果。要是在某一个好日子里,股价经过一阵子下跌后,居然出现剧跌,要求说明 “原因 ” 或 “ 解释 ”的声音会变得更大。除非有人提出说明,否则的话,大众会害怕最糟糕的情形出现。因此新闻机构的机器现在印出这样的消息: “我们要求公司一位重要的董事解释股价疲软的原因,他回答说,他对今天下跌所能得到的唯一结论,就是空头掼压。基本情势没有改变。公司目前的业务空前兴隆,而且除非有完全无法预测的事情发生,很可能下次会议讨论股利时,会提高股利分配的比率。市场上的空头已经变得太过分,股价疲软显然是惯压所致,目的是要出脱手中弱势的持股。” 新闻机构希望提供充分的新闻,或许会补充说明他们得到 “ 可靠的消息 ”,在股价下跌这天买进的大部分股票,都是由内线人士吃进去,空头会发现放空把自己陷在空头陷阱里,早晚要付出代价。
除了大众相信利多声明,买进股票,遭到损失外,也有人因为听别人的话,打消卖出的意愿,而遭到亏损。让大家买进 “ 重要内线人士” 希望卖出的股票,第二好的方法,是防止大家卖出他不希望支持或吸进的同一支股票。大众看了 “ 重要董事 ”的声明后,会相信什么?当然是相信这支股票绝对不应该下跌,相信这是空头卖出造成的,只要空头停止卖出,内线人士就会发动一次惩罚性的涨势,空头会被迫用比较高的价格回补。大众完全相信这一点,因为如果跌势确实是空头惯压造成的,后来的发展的确是这样。
这支股价并没有反弹,虽然有这么多威胁和承诺,说会把过度放空的空头轧得死去活来,股价却继续下跌。股价不能不跌。内线人士喂给市场太多股票了,让市场难以消化。
而且这批由 “ 重要董事 ” 和 “ 重要内线人士 ”卖出的内线持股,变成了专业交易者之间的足球。股价不断下跌,看来似乎见不到底。内线人士知道产业状况会严重影响公司未来的盈余,所以在下次公司的业务好转前,不敢支持这支股票。到了好转的时候,内线人士又会默默地买进,毫不声张。
很多年来,我自己从事交易,而且对市场保持消息相当灵通的状态,我可以说,我说不出有那一次是空头惯压造成股价大跌的。一般所说的空头惯压,其实只不过是根据对真正情况的精确了解而卖出。但是,说股价下跌是内线卖压或不支持造成的,却行不通。这样每一个人都会匆匆抛售,每一个人都卖出,没有人买进时,情形一定很惨。
大众应该紧紧抓住这一点:股价长期下跌,真正原因绝对不是空头惯压。一支股票不断下跌时,你可以肯定其中一定有问题,不是市场有问题,就是公司本身有问题。如果下跌没有道理,股价很快就会掉到真正的价值以下,就会带来买盘,阻止跌势。事实上,空头卖出股票唯一能够赚大钱的时候,是股价太高的时候。你可以赌你的最后一分钱,肯定地说内线人士不会向世界宣布这个事实。
纽海文铁路公司当然是典型的例子。今天每一个人都知道当时只有少数人知道的情形。 1902 年时,这支股票价格高达 255美元,是新英格兰地区第一流的铁路投资标的。美国东北部地区的人依据是否拥有这支股票,衡量自己在社区里受人尊敬的程度和地位。要是有人说,这家公司会走上倒闭之途,他不会因为说这种话被送进监狱。他们会把他和其他疯子一样,关在精神病院里。但是摩根先生任命一位有进攻性的新总裁时,惨剧开始了,一开始时,大家并不清楚新政策会使这家铁路公司沦落到今天的境地。但是,新的财产一笔又一笔地,以经过膨胀的价格,添加到这家联合铁路公司身上后,一些眼光清楚的观察家开始怀疑这种政策。一种以200 万美元购买的电车系统,转手以 1 , 000万美元卖给纽海文铁路公司,这时有一两位不在乎后果的委员会成员,犯了大不敬的罪,说经营阶层行事鲁莽。暗示说连纽海文这样的公司,也经不起这种挥霍,这种话好像蜉蟒撼大树,好像挑战直布罗陀巨岩的力量一样。
第一批看出大难即将临头的人,当然是内线人士。他们逐渐了解公司的真正状况,开始减少持股。在他们的卖压和不支持的情况下,这家新英格兰珍贵的、镀金的铁路股票开始走软。大众开始问问题,像平常一样要求解释,和平常一样的解释立刻出现了。“ 重要的内线人士 ” 宣称,他们不知道有什么不对的地方,跌势是因为鲁莽的空头惯压造成的。所以,新英格兰地区的 “ 投资人 ”继续持有他们的纽约、纽海文、哈特福铁路公司股票。哈,他们为什么不应该继续持有呢?内线人士不是说没有问题,声称是空头放空吗?公司不是继续宣布发放股利吗?
同时,公司董事承诺的轧空并没有出现,新低价记录倒是出现了。内线卖压变得愈来愈急切、愈来愈没有伪装。波士顿有公益精神的人和民意领袖要求提出真正的解释,说明这支股票为什么会惨跌,造成新英格兰想追求安全投资和稳定股利的每一个人,遭到惊人的亏损。但是,他们却被人谴责为股票投机客。
这支股票从 255 美元跌到 12美元的历史性记录,绝对不是、也绝不可能是空头惯压的结果。跌势不是空头打压引发的,也不是空头打压使跌势一直维持下去的。内线人士一路卖出,而且卖到的价格,总是比他们在说明真相或容许真相说出来的情况下还高。不管这支股票价格是250 美元,还是 200 美元,是 150 美元,还是 100 美元,或是 50 美元或 25美元,就这支股票来说,都仍然太高,而且内线人士知道这一点,大众不知道。大众买卖一家公司的股票,想要赚钱时,如果事先清楚这家公司的业务只有少数人有办法知道全部真相时,或许对他会比较有利。
过去 20年来,跌势最惨的一些股票,都不是因为空头惯压才下跌的,但是,大家轻易接受这种解释,是大众亏损几千、几百万美元的原因。这种解释使不喜欢那种股价走势的人没有卖出,要不是他们期望在空头停止惯压后,股价会立刻回升,他们应该会出脱持股才对。过去我听过别人指责吉恩。在他之前,大家习惯把查理?伍利雪佛(Charley Wocrishof-fer) 或爱迪生?柯马克 (Addison Cammack)成代罪羔羊。后来,我自己也成为股市的代罪羔羊。
我记得山谷石油公司 (Intervale Oil)的例子。这支股票有一个内线集团在后面拉抬股价,并且在涨势中找到了一些买主。这些作手把股价炒到 50美元后,出脱持股,股价迅速下跌。随后大家就像常见的一样,要求解释。为什么山谷石油这么疲弱?问这种问题的人很多,使答案变成重要的新闻。有一家财经通讯社去访问最了解山谷石油上涨内情、因此也对股价跌势同样清楚的经纪商,问这些属于多头炒作集团成员的经纪商,要他们说一个可以刊登出来,而且可以向全国传播的原因。哈,当然是因为拉利?李文斯顿在打压股市!而且这样还不够。他们补充说,他们准备“ 修理 ” 他。但是山谷石油的内线集团继续卖出,股价那时大约站在 12 美元上下,而且他们可以把它卖到 10美元以下,平均卖价仍然比他们的成本高。
内线人士压低出货是聪明而适当的。但是,对于付出 35 或 40美元的不知情外人来说,就是不同的事情了。外人看到新闻机器打出的消息后,就抱着股票不动,等着李文斯顿被愤怒的内线集团逮住,狠狠地修理一番。
在多头市场中,尤其是在景气热潮中,大众最先都赚钱,这些钱后来都亏掉,原因完全是在多头市场中留连太久。大众应该注意那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释。
回复
使用道具
举报
返回列表
发新帖
高级模式
B
Color
Image
Link
Quote
Code
Smilies
您需要登录后才可以回帖
登录
|
立即注册
本版积分规则
发表回复
回帖后跳转到最后一页
千问
主题
0
回帖
4882万
积分
论坛元老
论坛元老, 积分 48824836, 距离下一级还需 -38824837 积分
论坛元老, 积分 48824836, 距离下一级还需 -38824837 积分
积分
48824836
加好友
发消息
回复楼主
返回列表
问答
热门排行
1
24小时在线长春律师qq
2
幼儿在晚上睡觉时经常会醒来大哭时怎么回事
3
一首男女唱的英文歌 刚开始开头每句都有个baby 应该是欧美风格的 求歌名... 谢谢
4
儿子10个月了!睾丸上长了一个大的发红有时候发白的疙瘩是怎么回事?
5
请问,如果结婚证丢了,带着离婚协议书单方去民政局办离婚能受理吗
6
LOL死歌符文全堆法强好么
7
华夏55级的法师怎么升级最快啊?
8
小小的长不大的狗都有哪些?
9
申请加拿大约克教育局成功率高吗?
10
有没有比QQ聊天器更好的东西?
11
什么是初恋,又如何跟初恋交谈。
12
我老婆这几天便秘 但小孩才一个半月 还要喂奶 不知能吃什么药才对小
13
保利壹号公馆在重庆哪儿?具体位置在哪里?
14
穿越火线控制面板怎么调?
15
速龙3000+ 7300GT256独显 512内存 40G硬盘 能玩CF不卡吗?
16
电信中转站离我家四米远对我家有辐射么
17
我的梦幻西游好久没上房子怎么不见了,里面的东西都没了!怎么搞的
18
生化危机2克莱尔扮演者
19
求极限,结果怎么出来的,就是不明白
20
孩子老哭闹,睡不稳为啥
21
flame火焰饰品店是连锁店吗?
22
如果老公对你很好,但你总是想起以前老是和你吵架的男孩,是为什麽?
23
铃木SX4和大众POLO的比较?
24
去俄罗斯留学中介费多少
25
1-1/2+1/3-1/4+...+1/99-1/100的算法用C语言编写的变量分母deno为什么是浮点数?
26
adidas导购提成是怎么算的?
27
石榴属于什么门,纲,目,科,属!?
28
会看相的大师麻烦给看一下,小儿额头正中,从鼻梁至发际内有骨头凸起,是中峰天柱骨吗???
29
芜湖清真寺在哪里?
30
万代Mg版高达模型需要自己上颜色的吗?
31
如果头发上生了虱子该怎么办
32
网站被K了吗?
33
实况足球10是几几年出来的?
34
高三理科生写作文技巧是什么?
35
过年的时候为什么不能动剪刀呢
36
火车站旁边的门面怎样出租
37
山东省公务员考试,行测的题源是固定的吗?就是买本书准备就可以吗?
38
中文序号另起一段,word 宏的修改。
39
推荐一个电脑升级方案
40
初中期中考试一般时间是什么时候
41
北京哪里有歌莉娅专卖店,要最全的喔?
42
中华民国三十八年纸币
43
六道轮回中的,阿修罗道是什么意思?进入地狱道,恶鬼道的人还能转生吗?
44
谁能跟我当英语搭档
45
玩游戏时电脑发出警报 键盘鼠标失灵
46
猜一个人物
47
财付通需要身份证扫描件?
48
电脑一直重启,光驱怀了,怎么办?
49
请问杭州高速出口到下沙经济开发区银海街怎么走
50
老天你为什么这么不公平,让我天生内向性格!
51
新买的Y510P,玩不了多久就蓝屏, 怎么办
52
为什么生完小孩身体会,臃肿又胖呢?要怎样才能保持身材呢?
53
iphone4 (平刷6.1),在itunes恢复更新后,出现3194,求解?
54
Y480可以用驱动软件安装驱动么,我看好几个都有比较高的版本呢
55
怎样是断奶最的方法?
56
关于平面广告设计的毕业论文应该怎么写?
57
解梦 有人帮我解这三个梦吗?关于去开车逃亡、韩国旅行、商场逃亡。
58
如何改进上进心
59
海螺沟地区月平均气温表
60
保险中的长险跟短险是什么意思
61
瞬间移动魔术 揭秘
62
武林外传涅槃的等级高了有什么好处
63
谁弄过这样的事?
64
一对胡子兵 当了牙医生 早晚来巡查 打扫真干净
65
刚刚接触生意方面 不知道怎么理财?
66
win7专业版运行360提示需要管理员密码
67
爽歪歪飞飞的GM叫神马?
68
男生,想学高护,分数不理想,还没拿到高中毕业证。不知道可不可以?去哪上?
69
pspgo电充不进去!
70
看过医生了 说舌下囊肿 可是不想手术 求好心人中药药方
71
今天她睡觉时我无意中测了她的脉搏,好像每分钟110--120左右吧,是不是快了点
72
想知道: 济宁市 从济宁站到太平镇怎么坐公交
73
有个叫水果什么的乐队
74
女,26岁,单纯的颈部频繁抽动,无其他症状,到现在两个多月了,做了脑CT、核磁、脑电波没问题。
75
93号汽油和90号汽油到底哪个好啊 开的路哪个长
76
罗克和超级警犬的内容是什么
77
怎么购买大号布娃娃,然后再快递回老家!
78
佛说:前生的五百次的擦肩而过,只换来今生的一次回眸一笑 ,是吗??
79
请问这是怎么了,想要运行一个游戏的,Win7系统怎么就这么难搞呢???求指教、、、
80
怎麽制作简便自动吸水器
81
鱼竿 鱼具 鱼漂 鱼食 日语怎么读
82
大学时办牡丹志愿卡丢了好几年,里面有欠款,不超过100元,请大仙告知,是否影响申请其他信用卡?
83
整数除了正整数与负整数外还包括什么?
84
三十岁了,想结婚了,可没有钱怎么办?我月薪一千七,能贷款多少?
85
请问 半条命2ep1 ,半条命2ep2 ,半条命2是三个不同的游戏么?
86
单位体检,检查甘油三酯高,请问医生这要注意什么?
87
一键ghost还原没有反应
88
数学概率问题
89
专家好: 我上环已有五个半月以上了,每次月经后白带都是褐色的,计生办的工作人员
90
脚后跟上部穿鞋走路就疼,穿拖鞋不疼,不穿鞋也不疼。跑跳也不疼,无磨破皮伤口,不肿,那地方骨头有个部
91
为什么IDE硬盘会变成SCSI硬盘?
92
大话2,大闹天空的时候卡怎么办?
93
我被搞糊涂了,求助
94
2013年12月新四级具体每道小题的分值
95
电脑桌面怎么点都没反应,点显示桌面就可以动了。。到底怎么回事。。【急】
96
王宗毅名字得多少分
97
一个女人把自己的身子给了你以后却说分手?这是为什么?
98
神武孤儿手册怎么弄?
99
有一首歌,歌词中有“我爱你一万年”这首歌名子叫什么?
100
坐便抽水马桶堵怎么办