怎样才能做到独立思考和内心平静

显示全部楼层 · 2021-1-10 01:50:47

一年的时间过得真快，记得去年年底到北京电视台做节目，当时的投资组合盈利是21%。其中的北京银行股票当时的盈利仅有1%。

今年年底这个投资组合的盈利超过了90%，其中北京银行盈利从去年年底的1%变成了现在的超过70%。

2013年12月20日账户状况与2014年12月19日账户状况对比在过去的一年中除了用几家公司派发的现金红利增仓了五粮液股票外，没有其他交易。
买入北京银行股票至今时间过去两年多了。在这两年多的时间里股价经历了几次大起大落。一度账面利润超过了30%，没卖在接下来的下跌中。股价两次回到了我买入的价格附近。

在持有这个投资组合两年多的时间里，我经历了怎样的心路历程呢？这些就是今天我想和大家一起分享的内容。
最近有投资者问巴菲特价值投资的奥秘是什么？巴菲特回答说："是独立思考和内心的平静。”我两年多以前建立的这个投资组合并持有到现在，我做到了独立思考和内心的平静了吗？
先说说独立思考：两年多以前，也就是2012年7月份我高位减持了贵州茅台股票。

减持的资金买点什么股票呢？因为当时市场对银行股持非常悲观的态度，大部分银行股的市盈率低到了五倍附近。我利用高位减持茅台的资金大量地购买了北京银行股票。很多人问我为什么买北京银行而不是其他银行股票呢？我总是回答说是基于常识的考虑。

我们知道银行业净资产一般不超过总资产的10%。这样的资产结构决定了银行属于高收益和高风险的行业。在经济繁荣时期银行业往往收益非常高，而在经济衰退时期又会承担很大的风险。正是基于这样的考虑，所以我选择了北京银行。因为我对北京地区经济未来发展的平稳性和可持续性的信心，远远超过了对全国的信心。北京银行70%的业务集中在北京。北京地区经济的平稳发展，为北京银行未来的平稳发展提供了非常好的经营环境。这就是我投资北京银行的基本逻辑。根据北京银行上市几年来的盈利状况，和对北京银行的一些了解，我认为以当时的价格买入北京银行股票，长期持有获得合理回报是一件非常确定的事，做所以当时就买了。这个投资决定时我没有受到市场悲观情绪的影响，完全是自己的独立思考的结果。。现在回过头来看目前的收益还不错。
在说说持有这样一个投资组合，两年多以来账面利润大起大落我内心做到平静了吗？
我研究巴菲特已经近二十年的时间了。我发现巴菲特与众不同的不是他掌握了深奥的知识。任何知识都可以通过学习加以掌握和运用的，一个人如果有了足够的知识就可以致富的话，那么大学里的教授都会成为非常富有的人，但事实并非如此。
我发现巴菲特最与众不同的是：“他购买股票的态度和远离股市不看行情的做法。”这些构成了巴菲特的核心竞争力，也是环绕在巴菲特周围的一道壁垒一条很宽的护城河，也是人们效仿巴菲特时遇到的最大的困难和难点。我们知道在世界范围内向巴菲特学习投资，效仿巴菲特的人不计其数，但是，取得理想成果的人不是非常多。原因就在这里——能不能抱着和巴菲特同样的态度买股票，和平时远离股市不看时时行情。
我们先说说巴菲特购买股票时的态度是怎样的？
巴菲特说：“如果你想通过持有股票进行投资的话，你要把股票看做是一处可供出租的房产，一座农场，或者一项生意。而不是价格不断变化随时可供出售的证券。如果你不想持有一只股票十年，你就不要考虑持有它十分钟。”这就是巴菲特购买股票时的态度
我们购买股票时有几个人想过要持有一只股票十年呢？我开始做股票的前三年，持有股票的时间很少超过一个星期，最短的持股时间只有十几分钟，记得1994年新亚快餐上市的第二天，一早我来到交易所，同时把买卖的单子都填好了，当时一张买卖单子要花10元钱，当时交易是T+0。所以买入股票后随时可以卖出，因为新亚快餐上市当天涨势很好，我判断有大资金进场扫货坐庄，所以第二天想，开盘先买入，庄家一拉高就市价卖出，结果是我买入以后股价拉高不多就开始一路下跌，为了减少损失我持股大概只有十几分钟就认赔卖出了。当时的损失起码达到了一个在职职工一年的工资。那三年我就是这样疯狂的频繁买卖股票，投入股市的钱亏损殆尽，就像生活在地狱里一样。96年受巴菲特影响开始价值投资长期命运发生了逆转。
最近有许多朋友问我买点什么股票好，我反问你买股票准备持有多长时间呢？回答中最长的说准备持有一年。我说想持有一年最好别买股票了时间太短，最好卖保本的理财产品。这样可以保证你不亏钱。大家看看我持有的北京银行股票的过程就知道了，在我持有一年多的时间里有的时候利润超过了30%。但在接下来的下跌中，又两度跌到了我买入价格的附近。也就是持有一年多的时间后一点利润都没有。尽管我对长期投资的结果很乐观，但是短期内会发生什么没有人真的知道。什么叫长期呢？巴菲特指的是十年，而我们很多人认为一年就是长期了。这就构成了我们买入时，在时间概念上与巴菲特的不同。
另一个不同是很少有股民抱持投资的态度买股票，很少有股民把股票看做是一项生意，一处房产，一座农场。而是期待着短期内股价上涨获利卖出。这种态度的不同自然就造成心态的不同。巴菲特内心保持平静，而我们大多数股民的心情会随着股价的涨跌大起大落。
再说说巴菲特最与众不同的做法就是——“远离股市不看行情”
向巴菲特学习投资的人不计其数，有些人对价值投资理论有非常好的理解，但是，因为不能做到远离股市不看行情，所以不能很好地控制自己的情绪，在实践中不断地在投资与投机之间来回摇摆。最后落得一事无成的结果非常可惜。可以这样说：“远离股市不看行情”是向巴菲特学习投资的一个巨大的壁垒。我们知道好企业值得长期投资的企业都有自己的壁垒。这个壁垒构成了这些企业独特的竞争优势，别人难以效仿。巴菲特的壁垒就来自于：”他远离股市不看行情的做法。“如果没有这样一个壁垒，世界上到处都能看到巴菲特了。
下面我们探究一下巴菲特为什么要远离股市不看行情、看行情究竟有哪些危害？
1954年至1956年巴菲特在他老师创办的基金里工作。每天都要看行情，1956年巴菲特老师格雷厄姆决定退休，希望巴菲特接接替自己管理这家基金。26岁的巴菲特婉言谢绝了老师的好意。巴菲特回忆这段经历时说：我认为奥马哈是一处更能使人心智健全的地方，在纽约工作时那里有太多的刺激，使我终日心神不宁，只要你拥有常规量的肾上腺素，你就会对这些刺激感到不适，这样过一段时间就可能导致疯狂的行为，想到这一点是很自然的。“巴菲特这段描述真实反映了看股市行情会给人情绪造成怎样的刺激。1956年巴菲特借老师退休，离开了纽约回到家乡奥马哈，从此远离股市不看行情巴菲特传奇式的投资故事就此展开。
我们设想当年巴菲特如果继续留在哪家基金工作，继续天天看行情还能有今天的巴菲特传奇吗？答案肯定是没有。远离股市不看市场行情到底有多重要，巴菲特老师格雷厄姆有过一段精彩描述，格雷厄姆说：”无论你在数学方面，财务方面有多深的造诣，如果你不能控制自己的情绪，你还是无法从市场中赚到钱。“经常看行情的人不可能很好的控制情绪，不能很好地控制情绪你就无法在这个市场中成为长久的赢家，所以说远离市场不看市场行情的重要意义怎么强调也不过分。受到巴菲特的启发，我已经养成了远离股市很少看行情的习惯，所以持有目前的投资组合两年多来，尽管账面利润经历了大起大落，对我的情绪没有造成任何影响，我始终保持了投资者在投资过程中心情的那份宁静。
今昔对比非常具有讽刺意味
93年至96年我痴迷技术分析，那时看行情只能到交易所。我当时上着班，经常偷偷流出来到交易所看行情。本来计划看一会就走，可是一到交易所就像中了魔，两条腿就像灌了铅似的迈不出交易所的大门。看行情频繁买卖股票就像赌博就像吸毒一样上瘾。常常到中午闭市的时候才怀着一颗愧疚的心离开交易所返回单位。回单位的路上总是责怪自己，觉得没脸见同事。怎么跟同事领导说呢？但是这三年我就是这样过来的，不断地愧疚，不断地溜出单位去交易所。不断地买卖股票，三年时间将投入股市的钱亏损殆尽，就像生活在地狱里一样。具有讽刺意味的是现在看行情容易了，通过手机就能看，我已经十多年不上班了，有的是时间看行情。我反而不看了。这一切的变化都源自于1996年接受了巴菲特思想，自己从猜涨跌赌博的游戏中解脱出来。走上了一条价值投资的道路。生活发生了翻天覆地的变化。从过去的不断赔钱，惶惶不可终日，变成了现在的不断赚钱，不断学习，不断独立思考，过上了内心平静地生活。希望广大的投资者通过我的案例受到一些启发。走价值投资的道路，通过投资不断地积累财富，在这个过程中不断享受生活，享受生活中的那份内心的平静。
如果你不会选股也没关系，可以直接买指数
最后我想强调巴菲特的另一个观点；“如果你不会选股也没关系，可以直接买指数。”
巴菲特说：对于普通的投资者来说，只要投资低成本的标普500，很有可能会超过很多职业投资者。巴菲特最近说：在我死后，我建议妻子把手里的钱10%投美国国债，90%投标普500指数基金。
对于我国股民来说沪深300指数，与美国的标普500指数有一定的可比性。

160706 嘉实 300 指数基金近期走势今年五六月份净值一直在0.6元以下徘徊。目前最新净值0.92元

160706 嘉实 300指数基金历史走势2007年10月最高达到1.46元，目前最新净值0.92元
通过上面160706 嘉实300 指数基金历史走势我们可以看出，在2007年股市火爆的时
候如果在高位购买了这样的基金，7年后至今账面亏损依然达到50%。而在今年五六月份
买的话至今账面利润已经达到50%。虽然我们不能预测股市的顶部和底部，但是如果我
们按照巴菲特购买股票的态度，来购买指数型基金的话依然能够获得非常大的帮助。巴
菲特总是说：在别人贪婪的时候保持恐惧适时卖出，在别人恐惧的时候要保持贪婪适时买入，我相信保持这样的态度买卖指数型基金的话，长时间看会获得合理的汇报。