财务管理计算题

显示全部楼层 · 2008-7-9 16:22:25

B公司股票于20×4年1月1日上市。预计公司未来2年股利将高速增长，成长率为20%，以后转为正常的增长，增长率为10%；某投资者欲购入B公司股票，其要求的投资最低报酬率为12%，1月1日宣布发放上年每股股利1元。要求：
(1)计算公司在×4年末和×5年末的每股股利，并计算其现值和；

(2)计算公司在×5年末普通股的内在价值；
(3)计算公司在×4年1月1日普通股的内在价值。
附：(P/F,12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972

千问 · 2008-7-9 16:22:25

(1)X4年末股利=1*(1+20%)=1.2(元)X5年末股利=1.2*(1+20%)=1.44(元)现值=1.2/(1+12%)+1.44/(1+12%)^2=1.0714+1.1480=2.22(元)(2)×5年末普通股的内在价值=1.44*(1+10%)/(12%-10%)=79.2(元)(3)×4年1月1日普通股的内在价值=2.22+79.2*(P/F,12%,2)=65.36(元)