中级财务管理，现金持有量的一个问题

显示全部楼层 · 2012-1-10 01:11:46

【教材例5-1】设某公司现金部经理决定L值应为10000元，估计公司现金流量标准差δ为1000元，持有现金的年机会成本为14%，换算为i值是0.00039（14%/360），b＝150元。要求：根据以上资料确定随机模型的回归线和最高控制线。【答案】H＝3×16607－2×10000＝29821（元）该公司目标现金余额为16607元。若现金持有额达到29821元，则买进13214元的证券；若现金持有额降至10000元，则卖出6607元的证券。【例·单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A.0B.6500C.12000D.18500【解析】R－L＝8000－1500＝6500元，H＝8000＋2×6500＝21000元。根据现金管理的米勒－奥尔模型，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。【教材例5-1】H=29821、R=16607L=1000讲义上面说：若现金持有额达到29821元，则买进13214元的证券；若现金持有额降至10000元，则卖出6607元的证券。现金持有额29821与10000，这不是在H至R之间，为什么要进行证券的买入与买出。如果这样理解的话，那么第二个单选题：H=21000R=6500L=6500那么现金持有量为20000时，超过R为什么不买进

千问 · 2012-1-10 01:11:46

只要现金持有量在H--L之间，，就不用管它，如果高于H，就去买H-R的证券，如果低于L，就卖出R-L的证券，20000低于H21000，现金持有量符合既定的标准，就不用买进卖出