你喜欢怎样的下跌？

显示全部楼层 · 2022-9-16 18:31:56

有一次，孩子犯错误了，要受惩罚，大人拿起戒尺，问道：你是喜欢打手心呢还是打屁股呢？孩子哆嗦着，嗫嚅着，问道：能不打吗？我哪个也不喜欢。

你看看，刚问你一下，就跑题了不是？

股市的调整总算来了，不管你喜欢不喜欢。不过，下跌的时候还是要问一下：你是喜欢抱着蓝筹股下跌呢还是抱着小盘股下跌呢？

你当然会说自己其实不喜欢下跌，最好是抱着股票上涨而大盘随便跌。那意思，只要你自己赚钱，哪管他人怎么亏。

可是我们还是得选择一下。看看今天下跌的过程：上证50期指下跌0.4%、沪深300期指下跌0.9%，中证500期指下跌1.8%。大盘股和小盘股的跌幅泾渭分明，即大盘股跌得少而小盘股跌得多。

但是，过去一段时间，市场明明是大盘股涨得多而小盘股涨得少啊。整个11月，上证50指数上涨7.5%，沪深300指数上涨6%，中证500指数上涨2%。

也就是说，今天这一次下跌，上证50回吐了11月涨幅的5%，沪深300回吐了15%，而中证500回吐了90%。

所以，如果下跌要抱着股票，你喜欢什么呢？是不是责无旁贷地要选择大盘股？大蓝筹？

实际上，从今天下午开盘不久，一些大盘股就出现了国家队护盘的身影。国家队明显投入巨资护盘的品种包括：浦发银行、民生银行、招商银行、海通证券、兴业银行、北京银行、农业银行、交通银行、中国太保、中国平安等。

不要小看了国家队护盘的动作。不知不觉间，过去10个月，中国太保在护盘中股价悄然上涨近50%、海通证券涨幅逾60%、北京银行涨幅逾40%。这些大盘股能有如此涨势，是不是得刮目相看一下子？实际上，国家队护盘的中国建筑、万科、格力电器、伊利股份等大盘股，都实现了50-100%的涨幅后顺利脱手，到后来，是市场在抢国家队的筹码了！

很多很多人还是不适应小盘股的走弱。比如，创业板指数今天收盘报2143点。今年的如下时间，指数收盘都与今日的基本一致：1月12日2147点，4月27日2146点，6月22日2144点，9月12日2145点，11月11日2147点。这意味着如果年初持有创业板成份股的所有股票，在随后的11个月时间里，这些股票几乎原地踏步完全无涨跌。而且，今天创业板指数的跌幅还是最大的。未来一个月如果行情继续调整，它仍将是跌幅最大的品种。

同样我们再看看上证50指数，今年1月12日是2131点，与创业板指数的2147点是十分接近的。但4月27日2145点略有领先，6月22日2115点略有落后，9月12日2200点，显著开始强于创业板。11月11日2308点，涨幅超过7%。最新的上证50指数是2416点，比1月12日的指数上涨13%。

一年时间，创业板没动而上证50指数上涨13%，再加上分红所得，上证50指数与1月12日的收盘指数相比涨幅已经接近18%。上证50ETF涨幅就接近19%。实际上，上证50ETF(代码510050)去年底收盘2.363，目前收盘2.416，再加上每份分红0.053元，实际位置处于2.469，相比去年底的收益率已经达到4.5%，是所有市场类指数中第一个出现盈利的。与此同时，创业板指数今年的亏损仍高达21%。

这意味着过去一年上证50指数比创业板指数强25%！这是非常深刻的变化了。

很多人不习惯炒大盘股，是因为他们不知道历史。

2001年的时候，有一家券商曾做过”非常完美“的量化研究，最后得出结论：小市值个股在过去3年持续跑赢市场，因此，可以做一个小盘股投资组合。于是，一个规模数亿元的资产包成立了，让他们去做组合。没想到，两年后，这个组合亏损超过70%，竟然成为市场中亏损最大的组合。

问题出在哪里呢？就出在他们研究的样本区间是1998-2001年，这段时间恰好是小盘股的天下。如果把样本区间放大到1996-2001年，那就会有新的结论：那五年时间，大盘股和小盘股的涨幅是差不多的！但是，1996-1997年，大盘股涨幅显著强于小盘股。

事实上，2007年牛市结束之前，大盘股是持续强势了5年时间的！2008年股灾后，小盘股热潮重启，尤其是2013年到2015年，这一轮小盘股强势持续的时间整整3年多。在这三年里，很多人已经不会炒大盘股啦。

当大盘股的风潮开始涌起，历史上看，持续的时间最少有2年！

所以，如果我们不得不面对下跌，那么，选择合适的大盘股拿着，是最优的选项。“当闪电打下来的时候，你得在场”。这句话是说，股市暴跌的时候，你得有仓位，只有这样，股市反弹的时候你才能赚到钱。既然如此，调整如果要开始，你是想打屁股还是打手心呢？

最后分享一下我今天重做的关于安邦增持中国建筑的研究。从研究情况看，安邦前期的37.4亿股均价是8.53元，比我最初预计的8.56元还要便宜一点。从研究去推断，安邦目前的增持规模仍不到10亿股，距离下一次举牌还有很长的路（买进5亿股，需要市场成交25-35亿股）要走。中国建筑的调整目标指向10元一带。
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