全球大放水，资产保卫战剑指何方？

显示全部楼层 · 2022-9-16 18:40:50

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文/杨国英
理性是理性的奴隶——这是纸币时代的终极忧伤。
没有办法，身处无锚的货币时代，没有放水与不放水之分，只有小放水与大放水之分。
事关投资，近期有两个信号，值得关注：
1，川普再次要求美联储实施负利率；
2，刘尚希（财政科学院院长）在一个会议上发言表示，适度财政赤字货币化，可以缓解当前财政的困难。
复盘过去两年，面对川普的“无理要求”，美联储几乎都是先抗拒、再抗拒、然后实施——所以，以后请不要胡扯什么美联储政策独立了，今时不同以往，注意，现在是强人政治。
假如今年底川普连任，美联储的负利率，随后肯定要祭出的。而一旦祭出，这对全球资本市场，无疑是一次史无前例的超级放水，美元将迎来数量+信用的超级双扩张。
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再说下刘院长，他的角色扮演，是一个智囊。但是，这个智囊不简单，可谓是财政系统的“首席智囊”，他所说的“财政赤字货币化”，意思是：财政部（国家）发行的国债，不再通过二级市场（个人和企业通过商业银行认购），而是由央行直接购买。
不管刘院长所言，是否代表了财政部的意志，但是，有一点是明确的，当前的政府财政收支失衡了，而且很严重。
否则，不至于提“财政赤字货币化”这种建议。这相当于“政府借钱不用还了”——个人或企业购买国债，政府是要还本付息的，而央行直接认购，则没有约束力的，可还、可不还。
全球化的大放水，已经到来，未来还要加大！
中国的大放水，还没有到来，未来很难预测？
春节至今，央行降准不断，但实质性的利率下调并不太大，至少，相比于欧美央行，我们的央行，还是相对节制的。所以，今年以来，相比全球其他主要国家的大规模放水，我们的央行，仅是中等规模的放水。
仅是中等规模的放水，但是，有一股力量，正在豪赌大放水。
1，热点城市的房价，比如一线的深圳，二线的杭州，房价已有持续上涨的趋势。
而对于相对不这么热门的，比如一线的北京，二线的南京，这两个城市的二手房挂牌量，都已创下了历史新高，房价整体存在明显的下跌压力，但是，近期，这种下跌的压力，好像无形中消散了。
2，A股，尽管交易不活跃，市场上攻无力，但是，最近一个月，北上资金的加仓不断，这也是大家看到的，不论指数是涨、还是跌，北上资金几乎都保持持续加仓的节奏。
理性是理性的奴隶，乐观者，正在豪赌大放水！
对房价，最近，我连续写了几篇文章（《信心危机？！》《楼市，没有新韭菜了！！！》），直言房价不会大涨，中期更是毫无投资价值。
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从概率上讲，今年或许有大放水的可能性，但是，即便大放水，我认为房产整体仍然没有投资价值（除了核心城市核心地段的写字楼），拥有多套房的，有必要趁这股最后的暖流，抛抛抛！
但是，不知道大家注意到没有，我同时还指出，今年是刚需购房的较好时点，尤其是老破小和中高端改善型。
老破小，是外省普通青年挤干家庭6个口袋在大城市安家的选择，而中高端改善型，则是已在大城市拥有住房中产阶层的新选择。
对股市，虽然创业板指数，在不到2个月时间里，已经反弹了17%，这说明，主力资金整体仍然乐观，至于并不悲观。但是，同时，上证指数却仅仅反弹了8%左右。
在过去2个月，如果与美股相比，A股整体的表现，则肯定是不及格的。
说到这里，我还是要对4月份的判断，做一下检讨，当时我的预设前提是，A股的反弹，至少要与美股保持差不多的节奏，毕竟，我们的疫情防控到位，是比美国早两个多月的。
事实，还是打脸了，我最近也一直在反思。
反思之后的，有两点总结：
一是在去全球化之下，中短期之内，相比美国，对我国的冲击更大；
二是我们的股市，包括市盈率在内的财务指标，实质上是有局部失真的，像康美药业这样的动辄上百亿的财务造假，A股不知道还有多少？这些造假公司，如果无法一一揪出来，无法做到强行退市，那么，讨论A股贵了、或便宜了，又从何谈起呢？
保持理性思考，但不要做理性的奴隶！