|
在市场里，我们一直想要选择一些优质的公司，成为这些公司的投资者。然而在选择公司的时候，往往要考虑公司的资产构成情况，公司是轻资产还是重资产，对待不同类型的公司，我们的判断标准也略有不同，并且在估值的时候也要更多的去判断公司类型，不同类型自然估值水平不同。所谓的重资产的公司，具有“重资产运营模式资本、技术投入大,门槛高,运营模式不易被效仿,易形成行业寡头垄断,产生规模效应的优势，这也是稳定行业地位的一个重要方面。或者可以说，这是重资产运行模式的一个优势，当龙头已经形成了，那么其它竞争对手想要在短期内挑战龙头的地位，那么基本上是不可能的，这种规模经济，会把行业的准入门槛提的很高，后来者很难在短期内实现这样的产能；当然这样的生产模式有优点，也会有缺点，这些缺点主要表现在：船大难掉头的情况,机会成本大。投资这类公司一定要注意,如果公司的利润率是在稳步向上,说明公司已经形成了规模效应,由于重资产特点导致产业外的企业很难进入,企业发展蒸蒸日上。如果公司的利润率在不断下行,那么说明公司已经失去了规模效应优势或者产品已经逐步被淘汰,且由于重资产模式很难快速转型,公司经营状况可能会不断恶化一般而言,在通货膨胀的前提下固定资产相对越来越贵。同时如果公司的杠杆过高，那么未来的资本支出也将是一个非常大的压力，如果最后出现利息无法覆盖的情况，那么也将导致公司无法维持经营。从估值的角度来说，重资产的公司，也应该不能给太高的估值水平，并且重资产的公司，未来的资本再投入本身也很高，可能会有持续的融资需求，这种资本再需求如果过高的，那么本身就是一个估值的不利影响因素，对于投资者来说，更多的还是关注轻资产的公司可能更好一些，当然也不是说所有的重资产公司都不能投资，而是要时刻的关注公司的毛利率，关注公司的净利率情况，只有这些指标不断走好，那么才能进入投资范围，否则即使投入大量的资本，可能也无法获得应有的回报。 |
