温和的通货膨胀

显示全部楼层 · 2008-10-6 20:50:37

温和的通货膨胀能提高债券的必要收益率是什么意思？

千问 · 2008-10-6 20:50:37

原话是“通货膨胀预期会对股价及债券收益率产生直接而重大的影响。如果预期通胀加剧，则短期内会令利率上升，债券收益率亦随之而上升。同时，利率上升会使股价出现下调压力。” 西方经济学中对有价证券(包括债券)的定价是这样解释的:有价证券采用贴现发行和贴现转让，也就是用比票面金额低的一个价格发行证券，到期按票面金额偿付。这两个价格中间的差价就是投资证券的收益。因为有价证券的票面金额是固定的，所以如果收益率升高，必然只能是证券现价下降；收益率降低，必然发生证券的现价上升。同时，市场利率升高会使投资者更倾向于把资金从从有价证券转移到银行而抛售有价证券，造成证券价格下降。这样就可以解释一切有价证券的价格运动规律——收益率与市场利率同方向变化，与证券现价反向运动。 ...