股票的估值为什么是模糊的?

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0 | 2022-9-24 23:02:03 | 显示全部楼层 |阅读模式

估值是投资过程当中一个非常重要的内容，然而尽管用了许多的估值方法，但也很难非常准确的评估出来公司的价值到底是多少，是应该200亿市值合理，还是300亿才更加接近真实，那么这种模糊的正确应该如何来理解呢？其实这种模糊，这是指我们在判断公司的时候，只是看一个大致的轮廓，而不可能看的特别精细。就跟我在马路上遇到一位男士，我大约能够判断这位男士是四十岁上下，体重120-180之间，身高大约160-180之间，这就是模糊的正确，而如果分明我们遇到的是一位男士，如果我把他看成女士，那就是一个巨大的错误了，因为这属于原则性错误，而不是细微性的错误了。我们判断公司的估值，是要判断公司未来的现金流，而未来的现金流本身就跟公司的经营有着重要的相关性，而公司未来三年或者五年的状况，可能连公司的实际经营者，在没有年底结算之前，也不太可能对公司的全年营业收入有一个精确的判断，这本身就是正常的现象，只有一切已经落定之后，才会是一个具体的数字，不再是一个预估的数据，那么三年后或者五年后，显然就更加难以判断了，时间越久，我们的判断出现偏差的可能性就越大。公司的经营本身就具有相当大的不确定性，有竞争对手的因素，也有宏观政策的因素，这都会导致公司时时处于不确定当中，那么我们在时间没有过去之前，就不可能对公司有一个非常准确的判断，只有是看大的方向，判断一个基本的区间，是一种模糊的判断，我们甚至于可能只会定性的判断，就是公司会越来越好，还是越来越坏，而无法具体的判断坏到什么程度，或者是好到什么程度，这其实就是模糊的，是有许多不确定性的。

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