设为首页
收藏本站
开启辅助访问
切换到窄版
登录
立即注册
中问网首页
我的收藏
站长博客
搜索
搜索
本版
帖子
用户
第一问答网
»
论坛
›
中问网
›
问答
›
乘数效应——为什么说房价上涨是在创造货币? ...
返回列表
发新帖
乘数效应——为什么说房价上涨是在创造货币?
[复制链接]
11
|
0
|
2021-1-8 03:05:37
|
显示全部楼层
|
阅读模式
我先从乘数效应谈起吧。银行员工,或其他金融机构做贷款的人都知道,银行(或其他金融机构)通过贷款就能“创造”货币。
翻开大多数宏观经济学教科书,马上就会发现,大家所讲的货币理论,其核心思想是,货币是由中央银行外生供给的,因而央行可以通过利率、银行准备金以及公开市场操作等政策工具来调节一个国家的物价水平和实际产出。这一主流的货币主义和货币数量论也自然认为,通货膨胀最终是由基础货币的增长来决定的。基于这一主流的宏观经济理论和认识,货币决策层的通常做法是:物价涨了,央行就升息、或提高银行准备金,或通过公开市场收回流动性;物价跌了,就用反向货币政策手段来增发基础货币。
如果按照凯恩斯尤其是后凯恩斯主义的货币内生说来看待现代市场经济运行,就完全不同了。凯恩斯认为,货币供给并不是央行可以自行决定的,而是经济体系内的许多因素决定的,因而货币尤其是广义货币M2,则是由一国经济活动内生创生出来的。对一般人来说,说货币不是央行发出来的,而是经济活动内部生成的,那肯定是一个天方夜谭。大家一定会问:这怎么可能?凯恩斯,有没有搞错?
用一个例子来说明吧:
假设某银行贷给100万房贷给客户A,于是这个客户的帐上就被记入了100万,不过,因为这100万还是存在银行的帐上,同时A客户的房子也抵押给了银行。于是,这银行就可以把这100万,扣去5%的储备金,即95万,做为银行的存款再贷给客户B,B客户获得了房贷95万之后,银行再扣95万的5%,再将90.25万贷给客户C……,依此类推,直到客户Z……
仔细看一下,在这一系列的贷款过程中,银行每放一次房贷,就等于同时“创造”了一笔等额的货币。于是,就这样,这家银行将最初央行发出来的100万基础货币,通过房贷系统,创造出来了1000万“货币”。
这就是银行的货币乘数效应,通过这个效应可以清楚地看到:房价越涨,货币就“创造”地越多。
顺便提一下,弄懂了这个问题,就可知道,近年来,在中国房价问题上所谓“这些年来,虽然中国发行了天量的货币,而‘幸亏’房地产、特别是高房价吸收了大量的流动资金,才减缓了通胀——即高房价避免了恶性通胀的……”的说法,真可谓本末倒置!
事实上,恰恰因为买房是全民通过杠杆借贷,通过银行乘数效应创造了天量的货币。使得房价越高,M2就越大,M2越大,房价就越高……于是,“狗追尾”现象出现,狗越转越快——房价越炒越高,货币越来越泛滥。
结论,房价上涨通过银行的货币乘数效应创造了天量货币。
按照过去经济学的原理,基本每8-10年都会发生一次世界金融危机,2008年金融危机已经过去十年了,又即将到了新的周期,为了抵御未来的危机投资房产能够抵御风险吗?
首先,我不得不指出,这问题估计是很多人都关心并想问的,但是,这个问题本身就本末倒置了。
正好住建部原副部长仇保兴在“博鳌亚洲论坛2018年年会”上指出:再继续炒房金融危机就来了。他在分论坛“楼市:这次真的不一样”上说,此轮房地产调控与之前形势相比具有三个不同点:
第一、目前形势不一样;
第二、采取多层次的调控方式;
第三、我们第一次认识到房地产市场如果处理不好,继续炒房的话,那金融危机就来了。
第一、二点和本文无关,略去不提。而第三点,对于楼市,我多年来反复强调的正是:长久过热的楼市,将和金融危机如影随形。显然,现在决策者也终于意识到了。
防范金融风险是近两年的重点问题。如何防范呢,就是要遏制资产价格上涨过快而产生的泡沫,在中国统计资产价格就只统计两种:股价和房价。而这次中央在十九大中所提出来的抑制资产泡沫显然不是指股市,而是指房市!
我几年前开始就指出,中国房价已经不能用泡沫来形容了,因为国际上有很多计算尺度,如“收入房价比”,“月收入每平方米价格比”,以及“租售比”等,都已经无法来估算中国楼市泡沫的程度了,因为再以泡沫来形容中国的房价,已经不准确了。
也正因此,国际权威金融机构,如我的老东家瑞信,在评估各国楼市泡沫时,几年前开始就不将中国楼市列入评估名单了。瑞信最近几次的评估,将我目前所在的加拿大多伦多列为全球房价泡沫最高城市。而多伦多的房价,和中国北上深相比,无论相对(房价收入比、租售比等)价格、甚至绝对价格都低得多的多了……
写到这里,相信已经回答了:如果再遇到金融危机,投资房产能够抵御风险吗?当然,这里的房产是指中国房产,因为,投资海外房产对于中国普通百姓单从换汇而言,就不太可能了。
无论是2008年金融危机,还是上世纪90年代初的日本房地产崩盘,都是以资产泡沫被剌破,引发的金融危机。也就是说,金融危机往往是由资产价格膨胀过度所致,所以,后续去泡沫,也就是一个去杠杆的过程,在这样的情况下,投资房产怎么可能抵御风险呢?
事实上,如果真的发生了系统性金融危机,房地产肯定无法抵御风险,相反会输得更惨,甚至于成为百万负翁。
(提示:本文仅代表该作者观点,投资有风险,入市须谨慎,不构成任何具体投资建议)
【陈思进作品】(关注我的专栏和圈子,学习更多)
0、在今日头条中独家推出《陈思进华尔街投资理财实战揭秘课》专栏:
1、《看懂财经新闻的第一本书(全新修订版)》新鲜出炉:http://product.dangdang.com/27907529.html
回复
使用道具
举报
返回列表
发新帖
高级模式
B
Color
Image
Link
Quote
Code
Smilies
您需要登录后才可以回帖
登录
|
立即注册
本版积分规则
发表回复
回帖后跳转到最后一页
千问
主题
0
回帖
4882万
积分
论坛元老
论坛元老, 积分 48824836, 距离下一级还需 -38824837 积分
论坛元老, 积分 48824836, 距离下一级还需 -38824837 积分
积分
48824836
加好友
发消息
回复楼主
返回列表
问答
热门排行
1
大连市近五年中考作文平均分
2
我是啦啦,对男人没感觉,有个男的正在疯狂的追我,怎么办?
3
厦门到常德火车有没直达
4
没有银行卡咋激活QQ财付通啊
5
求高人教配电脑
6
快乐星猫3主题曲叫什么?
7
上海用交通卡坐地铁如何要发票
8
我的电脑登不上那种网站了 该怎么解决
9
从哈尔滨去可可西里要怎么走?
10
如何帮助好友开通QQ会员和超级QQ
11
因式分解 2x^2-3xy-2y^2+3x+4y-2
12
我的无线网速很慢。玩游戏很卡。
13
手机连wifi,平常都连得上,信号也好,都可以用。但现在却连上了,信号也行,但怎么用不了,也没有像平常
14
夏天一过皮肤又黑又干燥怎么办?
15
(1)当x为何值时,分式4/8-x为正。(2)当x为何值时,分式5-x/3+(x-1)^2为负
16
潍坊汽车站
17
帝豪1.5L冬天早上发动汽油味有没有特别大,什么情况
18
- 头发干枯得很,用什么牌子的水疗素好呢?
19
葵花宝典上的一道题,求解。
20
广州快餐店那些可以刷卡???珠江新城有哪些宴会承包??????
21
画在纸上。
22
残角子宫在什么条件下不需要治疗,
23
Iphone 4s 序列号Dqgj903ydtdv,013181006915212那位大神帮忙查下是什么时候激活的?
24
iPhone 5港版A1429 求ios7 beta3的固件,腾讯 六七零零二五八五五 你的懂的,谢谢。
25
求一些 说了很牛B的日语
26
派出所能不能没收网吧电脑以及停业整顿一月?
27
合肥市艺术学院有哪些
28
乌鲁木齐邮电局电话号
29
加拉大有多少人?
30
新春新车新工作,求一路666,顺顺顺
31
三亚幸福青年客栈怎么走?
32
qq空间相册张杰拼图20张
33
如果我说爱你没有如果是什么歌 这句是中间的歌词
34
大柳塔哪里有好吃的?
35
名侦探柯南中说博士是组织老大的是第几集
36
cf点卡道具怎么卡?
37
答案和过程
38
高中数学,懂的来
39
20钢热处理工艺?
40
我是1995年正月初六.十点生的,我想去当兵,不知道有没有前途,我现在在干装修,请大师帮忙算一算,在这谢...
41
求问是不是h7n9症状
42
仙境传说 骑士转职任务
43
家驹的有首歌的歌词是“昨天是你,陪我度过伤心也苦恼”的是什么歌啊
44
全椒城东中学好吗
45
谁念过广东科学技术职业学院广州分校区的,很垃圾的是吗?
46
创新 5.1 PCI声霸卡多少钱?求急回答
47
广州特色小吃在哪里比较集中
48
风油精能不能往脸上抹
49
潍坊哪里可以学习土掉渣烧饼的制作?本人欲虚心求学!
50
我在宿舍里,如果和其他人的爱好都没有共同点怎么办啊
51
在CI框架下如何使用php自带的session
52
山东胶南英语口语培训班哪里好?.
53
使用三座标测量仪,手动时触头无故抖动,慢速变快速是何原因?
54
去你的……骂人的意思翻译成英文是什么……《????you)
55
跪求傲风全文免费
56
欧版 DMC线在哪有卖?
57
请问这幅动态图出自哪部电影?
58
从广东火车站到湖北孝感的动车组?
59
去中信银行交签证费需要带什么
60
如何改变Q宠大乐斗角色的性别?我的是男的,我想改女的
61
读大专去广西大学政治学院好还是广西外国语学院好?
62
为什么女生不能多吃桃子?
63
自由幻想 60、67ZS分别带什么武器比较高攻
64
想买台电脑……小女生用外观好看……能玩游戏内存大……最好是苹果或者索尼或者联想……发型号……有图片
65
华硕P5G41C-MLX如何更新BIOS?
66
房产证怎么申请
67
亮碧思的熏香精油种类及功效有哪些
68
我们是一家水电开发公司,现正进行一项工程施工阶段,在工程开工前己向供电部门进行了一切用电申请,并得...
69
1000万,明星交多少税收?
70
温室大棚造价
71
福州大学北京基地在那~~??
72
重庆公租房申请一年几次摇号,摇号配租时间是多久?
73
DNF出了男法师以后。女漫游纯PK加点还有QP点以及TP点
74
债主意外死亡 钱是向他得家里人要还是担保人要
75
我玩DOTA2,更新好后初始化,初始化过一会没了,DOta2也没反应
76
中国百威广告 Dreams Are MADE 为音乐而创电视广告 那首歌是什么
77
小说有大地之熊魔宠的小说
78
directx X initialize error是什么意思?
79
求这张图的画师
80
热血江湖里,95级以上的人物,在那里组队升级快?谢谢
81
求一篇关于机场的论文
82
在走廊上,她再也控制不住激动的心情,热泪夺眶而出...... 省略号表示什么?
83
求shuffle第二季 普莉姆拉篇的op
84
有没有表示雨下的很大的词语....
85
天津南开区和河南区,河北区房价是多少?
86
暨南大学的汉语言文学专业怎么样?这专业的就业前景怎么样?去学校以后专业好转吗?
87
DNF狂战称号附魔什么卡片
88
什么东西破裂之后,即使最精密的仪器也找不到裂纹???
89
观经的修行方法佛是为圣人讲还是为凡夫讲,举例说明
90
怎么用移动号码使用短信开通彩铃
91
刘海拉发能出汗?
92
沈阳有卖瓶装无糖乌龙茶的吗?
93
谁能告诉我一点空间的CAD教程3-10,非常感谢。
94
从事软件维护几年,通过自学开发语言,目前应聘程序员,请问简历怎么写
95
官网DNF排行榜
96
王祖贤电影心动插曲是什么歌
97
山西农业大学信息学院近年来的录取分数线
98
为什么网上总有些人胡说八道,诋毁中国?
99
荣光V的价格低,但听说舒适性不好,是吗?
100
这个图片的连接或者名字是什么?