民营物流

显示全部楼层 · 2011-12-28 15:24:18

民营物流加快上市步伐民营物流企业上市的步伐一直没有停止过。继上海外高桥、大众交通、中集、中远物流、中外运空运等国有物流企业接连上市之后，宝供、宅急送、豪海国际等民营物流企业也在加快上市步伐。
　　记者了解到，目前宅急送公司的上市工作正在有条不紊的运作中，如不出意外，今年年内可实现赴港上市。这一目标一旦实现，宅急送将成为内地首家在港上市的民营快递公司。作为沪上惟一拥有公共型保税仓库的民营物流企业--豪海国际控股股份有限公司计划公开发售25%股份以集资3000万新元，约合1.5亿元人民币，2007年上半年实现在新加坡证券交易所挂牌上市。而宝供物流集团总裁刘武也多次表示，为应对不断开放的物流市场，宝供正积极筹备上市。
　　对于这些民营物流企业来说，上市是企业进一步发展的选择。企业发展到一定的规模，急需物流网络的再扩张，而扩张物流网络需要强大的资金支持，同时随着企业的不断扩张，原有的"家族式"、"家长式"管理模式也渐渐力不从心。迫切的上市需求，反映出了目前国内民营物流巨头所普遍面临的种种困难。在这种情况下，谋求上市可谓一条出路。如果上市成功，企业处于严格的监管之下，要求管理水平要与国际接轨，这对于谋求上市的民营物流企业既是压力也是动力；同时，通过上市募集到的大量资金，对于企业扩张网路、增强实力、增强对外竞争能力也是一种推动。可以说，上市对于民营物流企业提高内部管理水平、提升外部竞争力都有非常大的促进作用。
　　上市带来的收益不仅限于某一家企业，可以预见，民营物流企业上市对整个物流业发展将是一个"催熟"的过程。有业内人士表示，目前资金问题一定程度上限制了物流业的再扩张，在银行贷款等途径难以走通的情况下，通过上市自筹资金，并且企业被"逼着"走上一条规范化、透明化运作的道路，加快提高自己的管理水平，同时，在这个过程中，达不到这一标准的企业将会被淘汰，在民营资本壮大的同时，上市推动了整个物流业管理水平现代化的进程。
　　通过募集社会资金使之成为企业再发展的动力，上市不失为一条捷径。但同时我们也应看到，这条捷径并非一帆风顺。首先，上市的条件相当苛刻，尤其对民营企业。况且我国的很多民营物流企业从粗放型、低层次基础上发展而来，参差不齐成长起来的民营物流企业能否经得起上市之后的种种考验，尚是疑问。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

对此，宅急送表示，已聘请了美国安永国际会计师事务所从事公司上市审计工作，JP摩根与台资倍利证券为其上市承销商。香港联交所规定新的上市公司前3年的业绩必须是赢利的。宅急送去年的年营业总额达6亿元，今年年收入计划达到8亿元。目前公司治理结构的调整、章程协议的修改、财务报表的审计等上市前期工作已经全部完成。豪海国际去年税前利润达800万元，按照公司目前的发展态势，预计今年税前利润可以达到近2000万元，明年则有望达到5000万元。豪海国际已选定普华永道会计师事务所负责审计公司自2004年起3年内的财务状况。
　　当然这还仅仅是上市前期的准备，上市之后的民营物流企业的财务状况和财务操作手法能否达到要求？民营物流企业要成为透明、规范财务制度的企业还有很长的路要走。
　　在各家民营物流企业争相上市的同时，也传来冷静的声音。有专家认为，从目前的股市行情来看，长期低迷的股市并不是企业上市的理想环境，而多家物流企业同时选择在密集时间内上市，使得未上市企业间的竞争便已显露。北京安邦咨询公司的张晓牧认为，上市是一种手段，但并不是企业生存和发展的必需条件。从生存和发展的角度讲，关键还在于企业自身的经营理念和管理思想，上市并不应作为民营企业的惟一选择。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

物流联姻上市等于上保险？企业要想通过上市获得成功，关键在于企业是否具备较强的核心竞争力，企业的经营战略、经营理念是否符合市场的要求，能否把企业效益与社会效益很好的结合起来。
　　目前，国际上普遍把物流称为“降低成本的最后边界”，称为排在降低原材料消耗、提高劳动生产率之后的“第三利润源泉”，因此面对风起云涌的物流并购、在逐渐兴起的物流热潮中，非物流类上市公司成为了不甘落后的一个群体。同时，由于入世的承诺，我国绝大部分有关物流行业的限制将在3-4年内逐步取消，国际物流巨头从大举进攻到成为国内的综合服务物流商只需约1-2年的时间，因此，留给国内物流企业进行现代物流产业本土化发展的时间极为紧迫，资本逐鹿物流产业势在必行。于是乎，物流与上市成为了密不可分的部分，上市公司就想染指物流，物流公司就盼尽早上市。难道物流与上市联姻就等于上了保险，从此企业就高枕无忧了吗？
　　物流联姻上市带来的甜头
　　据不完全统计，目前我国已有60多家上市公司介入物流领域，这60多家上市公司被分为主营物流业上市公司和与物流业务相关的上市公司。这些公司大体上包括以下几类：第一类是港口、机场、仓储、交通运输类等传统的流通领域企业，它们通过自身主营业务的扩展介入物流业，提供第三方物流，包括盐田港、上港集箱、上海机场、营口港、长运股份、深高速等；第二类是商贸、连锁经营类上市公司，它们通过整合内部物流资源，加强公司内部配送服务的同时，也向社会提供第三方物流服务，如华联超市、友谊集团等；第三类是生产制造企业，这些公司主要是因为所处行业市场竞争激烈，通过设立物流公司，加强物流管理，来实现争夺市场和降低成本双重目标，如青岛啤酒、燕京啤酒、北新建材、桐君阁、国药股份等；第四类是主业由其他行业向物流转型的公司，如外高桥由原来的房地产为主转向现代物流业务，广钢股份与大股东广州钢铁企业集团有限公司进行资产置换，主营业务由原来传统的钢铁生产转型为现代物流业，公司将专注于冶金产品的仓储、运输、加工、配送和代购、代销等贸易业务，力争成为华南地区最大的冶金产品物流中心。
　　这些公司通过上市或者介入物流加强了自身的物流管理、拓展了自身的物流业务，为其降低成本、提升业绩奠定了良好基础。成功案例比比皆是，海尔集团整合物流资源后，采购成本大幅下降，仓储面积减少一半，降低库存资金7亿元，库存资金周转日期从30天降低到了12天以下；青岛啤酒物流外包后，青岛啤酒运往外地的速度提高了30%以上，成本降低了32%，破损率降为0；深圳机场自2001年起倡导物流理念，利用服务来吸引长期稳定的大客户，2001年其货物运输服务收入占主营业务收入的比例高达39.02%；中储股份2001年主营业务利润的65.7%来自物流业务；大众交通近几年物流业务发展很快，公司物流业务在上海市排到了第二位，该公司1994年涉足物流业，2000年整合属下物流资产及GPS卫星定位系统、82222信息平台和收费系统等，成立大众物流公司和集装箱货运公司，初步建立了全国性的物流网络和集运输、配送、仓储、货代、货车出租、快递、搬场及信息处理为一体的业务体系。目前大众交通已被交通部指定为上海地区唯一的全国汽车快件货运试点企业，可以通过与国家交通部的物流运输配送网络联网，进入全国的物流配送体系，通过EDI与海关联网，还拓展到跨国物流和进入全球的物流配送网络。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

招商迪辰集团2002年已经开始在香港主板市场进行资本运作，今年4月招商迪辰又准备在美国纳斯达克上市。“企业上市以后，带来的最大好处就是可以为企业的自身发展融到巨额资金，从而加强企业的根本竞争力。其次，企业上市以后可以规范自身的运作行为，获得良性健康发展的平台。同时，企业上市以后也提高了企业的品牌效应和知名度，创造了更多的企业无形资产。至于招商迪辰在纳斯达克上市以后，将会成为国内第一家在纳斯达克上市的软件公司，打通了一条与国际资本融资的通坦道路，极大的提高了招商迪辰的国际知名度。”招商集团的副总裁、运营总监盖烈夫先生对于上市的认识，可以说代表了大部分想要上市的公司的心声。
　　物流联姻上市存在的隐忧
　　种种事实表明，物流与上市的联姻带来的好处是无庸置疑的，也是无法估计的。但是并不是所有物流公司或者是上市公司都适合联姻、都可以在联姻中尝到的甜头。“毫无感情基础”的联姻，会使有些物流公司或者上市公司事与愿违。
　　目前，国内物流上市存在的隐忧有：第一，目前许多企业对物流还存在着错误的认识，认为物流不过是传统储运的翻版，许多传统储运企业甚至认为只要换一块牌子就成了物流企业，其实向物流的转变，不仅是名称上的变化，二者在本质上也存在着很大的差别。现代物流的标志性特征是物流的系统管理和方案的设计能力，其核心是信息网络技术，而国内物流发展的概念还是基于基础设施的建设，致使大量的物流园空置。据统计，我国物流中心平均空置率达到百分之六十。已经有学者提出警告：物流业也有可能如资讯科技一样，出现泡沫破裂的可能性。第二，物流需求不足。一些企业不愿意将物流业务外包，一方面，他们追求企业的大而全，想自己赚取物流利润，肥水不流外人田，企业的部分既得利益者也担心物流外包会造成利益损失。另外，上市公司必须保证完整的产供销体系，使得它们对于第三方物流的需求也较小。第三，物流的基础设施极为分散，交通、铁道、航空、仓储、外贸、内贸等众多部门各把一块，单纯的物流企业很难整合这些资源。而且，由于地方的保护政策，使得物流的发展存在着相当的障碍。第四，尽管地方政府支持物流的发展，但是短期内国家不会出台扶持物流业的优惠政策。物流协会建议国家出台降低税率、统一纳税、降低土地开发费用等措施，但均遭到否定。第五，物流行业的主要利润主要来自于基础服务，而关于增值服务方面的利润很少，致使物流行业的利润率比较低，目前物流业还是一个微利产业，对于刚刚进入物流行业的企业来讲，由于需要兴建大量的物流设施，必须有一两年亏损的准备。第六，我国在物流业人才方面的教育还比较落后，专业物流人才非常匮乏。第七，信息技术的发展是第三方物流出现的必要条件，而我国的物流企业则比较忽视这方面技术的发展，使得物流仅仅局限在仓储运输上。
　　所以，在我们注意到上市公司大举进入现代物流所带来的收益的同时，其行业隐忧也是不可忽视的。有业内人士分析，在现有的物流类上市公司中，完全意义上的第三方物流供应商不多，虽然既有企业的综合实力还不错，但总体上看，其增值服务与物流信息服务能力有待提高，设计并提供一揽子物流解决方案的能力更有待优化。目前，该类公司的整体业绩优良并非绝大多数来源于现代物流业务，而是港口码头、路桥、高速路、基建、机场等资源优势、市场优势等，而真正能够体现现代物流业发展水平的、建立在这些产业基础上各个物流环节的高效衔接这方面的业绩并不是很理想的。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

物流联姻上市未来的道路
　　可以预计，未来十到三十年，将是我国物流产业迅速发展的时期，将有越来越多的上市公司投资于物流领域，上市公司物流活动的深度和广度会不断增加，物流也将日益成为上市公司重要的利润增长点。那么，物流联姻上市未来的道路是怎样的呢？
　　招商迪辰的盖总对于物流与上市的联姻现象发表了自己的看法，他表示物流与上市联姻这种现象是可以鼓舞的，但是不能误导认为只有进入物流或者只有上市企业才能获得发展、获得成功。21世纪是信息爆炸的时代，并不存在纯粹的朝阳产业，任何行业任何公司都有可能做得很好。企业要想通过上市获得成功，关键在于企业是否具备较强的核心竞争力，企业的经营战略、经营理念是否符合市场的要求，能否把企业效益与社会效益很好的结合起来。招商迪辰能在纳斯达克上市，是因为招商迪辰早就开始着手准备，经过了长期的市场调研和市场信息收集过程。同时，招商迪辰拥有一批熟悉美国纳斯达克、熟知资本运作的专家人才，为招商迪辰在纳斯达克上市提供了专业保障。
　　有专家分析了物流类上市公司的发展趋势，现有物流类上市公司为迅速增强实力，将会积极寻求与外资物流业合作以及整合内资零散物流业资源等方式。如果横向与国际物流大鳄比较，我国现代物流业的实力还很差，甚至连成型的现代物流业的服务模式都还在探寻之中，但是，如果纵向比较的话，近三年来我国的物流业已经是在以30%的速度增长了。与此同时，也有统计显示，跨国货代企业去年在中国相关业务销售额平均增长30%左右。2004年将是外资加快进军中国物流业的一年，面对实力强大的国际物流企业的进驻，中国民族物流业可以选择的发展空间是有限的，“与狼共舞”将是中国物流类上市公司的共同选择。其实，已经有一些物流类上市公司采取了这样的作法：比如，大众交通与日本住友商事株式会社、佐川急便株式会社共同发起设立交通部批准设立的首家中外合资物流企业——“上海大众佐川急便物流有限公司”，旨在最终形成全国范围的“宅配便”配送网络的物流配送龙头企业，此举更是为其引入了世界知名企业的先进管理模式；中远航运与世界上最大的汽车船运输企业——日本邮船株式会社NYK合营，从事国际航线及国内沿海航线汽车专用船运输业务，借此具备了利用国际航运两大品牌之一“NUK”的优势；还有盐田港与和记黄埔的合作等，国内上市的物流类公司应当会加大与外资合作的力度。以前海信、科龙、小天鹅在西安都有自己的仓库，中远物流将他们的资源整合在一起，仓储费用由此大为降低，目前中远物流已经涉足家电物流、汽车物流、会展物流、工程项目物流等不同领域。中远物流通过资源整合积极发展第三方物流这一做法是很值得物流类上市公司借鉴的。
　　此外，现有物流类上市公司也已经吸引了众多投资者以及并购者的关注。物流类公司的整体业绩较好、稳健经营是其目前的主要特点，而且具有资金优势、资源优势、技术优势和市场优势等较好的投资价值甚至是并购价值。《港口法》以及《外商投资民用航空业规定》赋予了对港口码头、集装箱类以及航空机场类公司股权重组的足够空间，具有产品、分销网络及规模等优势的主营物流业或早先开展第三方物流产业的与物流业务相关的物流类上市公司将被投资人广泛看好。通过控股上市公司来介入中国物流业将会外资物流业取得资源优势、网络优势以及扩大品牌、占领中国市场的具有显著作用的途径。
　　总之，资本市场为物流类公司所提供的融资、发展的平台，为促动包括物流基础产业在内的现代物流业在我国的全面、高速发展事，是人所共知的。在国家越来越开放的未来，与国际接轨、走国际化道路将是物流联姻上市不可避免的选择。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

相关链接
　　目前我国7家主营物流类上市公司的简介
　　作为中国上市公司主营物流行业的先行者，目前有渤海物流（000889）、炎黄物流（000805）、外高桥（600648）、外运发展（600270）、捷利股份（000996）、招商局（000024）、中储股份（600787）等7家上市公司，基本上是业绩良好。从整体上看，7家公司不再拘泥于仓储、运输的传统物流概念，有的公司开始倡导网络技术在现代物流中的作用，相应的，有的公司还带着产业转型的浓厚轨迹，但是，将物流产业作为主业发展方向却是它们一致的目标。
　　作为我国证券市场第一支以“物流”命名的股票，目前资产总规模约16.8亿元的渤海物流尽管以“物流”命名，并且以物流业作为今后的主要发展方向，但是，显然，商用房地产的开发、销售以及商业零售、批发在其目前的业务中占据主流地位，物流业的发展处于起步阶段。不过，作为第一只以“物流”命名的股票，渤海物流已经具备了一定的品牌效应，而且，其历史上每一次的主业转型都较为稳健、成功的。
　　2003年3月14日更名而来的炎黄物流主营业务为资讯产品通路增值型物流服务，属于针对IT产业的第三方物流业。其所发展的物流业极具特色，常州东普的介入成本较低，极有耐性与目标地将其转入IT产业的发展方向，并且，在其现有财务指标大部分水平较一般或较差的情形下，净资产收益率却被出奇地保持在较高水准，并为其现在的配股融资奠定了很好基础。
　　外高桥是一家以保税区开发建设为主营的上市公司，也是中国最大的保税区，担当着国际贸易、保税仓库、物流分拨和出口加工的重要功能。2003年该公司大幅调整经营业务，经营范围由保税区地产经营发展到现代物流业，与大股东上海外高桥集团有限公司共同投资组建上海外高桥国际物流发展有限公司将建成现代化的国际物流基地。该公司还力促物流管理的研究工作，2003年7月9日与复旦大学管理学院签订协议，双方共同帮助复旦大学现代物流中心建立现代化、开放型的物流公司实验室。
　　外运发展是目前国内规模最大的国际航空代理企业之一，主要承办进出口货物的国际航空货运代理业务、国内航空货运及相关的短途运输服务及业务、国际快递不含私人信函业务及物流综合服务业务，在国内航运市场业务中居垄断性地位，在国际航空快递业务也保持了接近50%的市场份额。旗下主导快件业务的中外运敦豪国际航空快件有限公司是国内著名的快递公司，占据国内市场中国际航空快递业的主导地位，在国内有接近50%的市场份额。
　　总资产规模为5.5亿元的捷利股份将主营业务定位于全国性的物流网络的第三方服务体系，以营造最优化的产业格局为基点，在全国重点区域大规模投资建设了国内大型物流中心及覆盖全国的物流网络，目前其在天津、上海、深圳、哈尔滨等八个重点城市投资建设的捷利物流中心已成为外向型经济的重要支撑服务企业，目前该公司正迅速成长为国内最具规模的第三方物流运营商之一。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

总资产规模为52亿余元的招商局主营业务以房地产开发和经营、园区公用事业和石化油气储运及经营为主。该公司业务结构稳定，发展前景较好，现金流的流转需要加以节奏控制，目前其已经取得配股融资的资格，募集的资金将更有利于增强其主营业务的竞争力。
　　中储股份由中国物资储运总公司所属的天津分公司下属的天津中储南仓一库、天津中储南仓二库、天津中储南仓三库、天津中储西站二库、天津中储新港物资公司和天津中储新港货运代理公司六家企业发起设立。通过三次公募和对物流项目的投资，使该公司物流网点数量有了较大增加，网点布局也得以优化。现在，中储股份主业布局已经具备相当规模，主营业务收入增长率水平很高，呈现出很强劲的发展势头，现有总资产规模约计15亿余元，主营业务涉及商品储存、加工、商品物资批发，物资配送等多项现代物流经营品种。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

上海首家赴海外上市的民营物流企业在新交所挂牌1月12日，记者从豪海国际控股股份有限公司董事长王青海处获悉，这家上海惟一拥有公共型保税仓库的民营物流企业计划公开发售25%股份集资3000万新加坡元（约合1.5亿元人民币），于2007年在新加坡证交所挂牌上市。这是上海首家赴海外上市的民营物流企业。
　　王青海告诉记者，之所以选择去新加坡而不是香港等地上市，是因为经过一番对海外战略投资者的筛选后，新加坡企业优势相对比较突出。但王青海以目前仍在洽谈中为由，暂时拒绝透露新加坡战略投资者的名称，“这个战略投资者将是新加坡仓储运输业中前三甲之一，它不但能帮助拓宽豪海国际的业务，而且还能为公司带来更为先进的企业管理方法及理念。”此外，记者还了解到，豪海国际目前正在与多家台资企业洽谈合作事宜。据王青海透露，与新加坡战略投资者和台资企业的洽谈事宜将在下周有结果。
　　王青海告诉记者，公司已选定普华永道会计师事务所负责公司财务审计，新加坡大华银行将作为其上市经理人，上市承销商则由新加坡威豪金融集团有限公司担纲。
　　豪海国际控股旗下拥有上海豪海国际贸易有限公司、上海佰昌集装箱储运有限公司、上海中璞企业发展有限公司等三家企业，这三家企业于去年年中开始整合，并于去年年底完成所有整合工作，为其赴新加坡上市做好了准备。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

民营物流融资困局资金问题卡住了民营物流企业成长的脖颈，在曲线融资之外，这块以往银行信贷的盲区是否能够得见曙光？
　　在北京东四十条的一座没有名字的小旧楼里，小红马物流快递有限公司（简称“小红马“）刚搬进七层不久，甚至连曹杰递给记者名片上的地址也没来得及更改。之前，小红马的办公地点设在西直门外的一家宾馆内。
　　
　　新的办公区比原来简陋了许多，面积只有100多平方米，看得出是出于对成本的考虑。不过，小红马创始人、董事长曹杰对公司的未来还是有信心的。在不到一年的时间内，曹杰通过品牌输出的特许加盟方式，小红马已经在全国20多个城市拥有网点。“尽管加盟店的资产不是我的，但品牌和网络等无形资产依然属于小红马。”虽然目前缺乏自有资金，但曹杰保持了乐观：“等资金充裕些的时候，我会考虑收购一些加盟店，建立区域分拨中心。”
　　
　　面对外资即将在物流领域内的全面放开，没有银行信贷支持的民营物流企业，如果仅凭借自身的积累很难实现快速扩张。小红马通过“开设特许加盟企业”进行扩张，仅仅是中国诸多民营物流企业“曲线融资”大幕中的一个小片断而已。
　　资金瓶颈
　　
　　成立于1998年年底的小红马，是曹杰以3万元人民币起家创立的，初衷是为电子商务流程中的配送环节做补充。在短短的三年内，公司的年营业额达到了3000万元人民币。2000年年底，小红马在北京市已经开设了20个分部。
　　
　　曹杰希望自己的公司能走出北京，在全国各地开设分公司，但狂飙突进的小红马却遇到了很大的资金瓶颈。如果以当时小红马快递物流15％的毛利率计算，它的毛利是450万，扣除房租和职工工资后，用于继续发展的资金并不多。据称，该行业的纯利润大约在5％左右。因此，自己投钱到外地开分公司，对于曹杰来说，比较困难。
　　
　　曹杰后来还是硬撑着在其他省份开了几家分公司。但资金压力让他最终选择了特许加盟方式，他认为这种扩张方式是“低成本”的。曹杰深知从银行贷款绝非易事，如同许多民营物流企业一样，小红马的银行负债至今仍为零。

千问 · 2011-12-28 15:24:18

“民营物流企业最大的瓶颈不是资源，也不是人才，而是资金。”北京宅急送物流有限公司董事长陈平一针见血地指出。北京宅急送物流有限公司是目前国内比较有影响力的物流公司，陈平认为，民营物流企业在发展中有两道坎，分别是在第3年和第10年时，特别需要资金。
　　
　　陈平也有过缺钱的时候。那时他甚至在公司中开展过一场“节衣缩食”运动，试图以缩减工资赢得更多的发展资金。“工资我拿800元，工人拿500元。”陈说，但这终究还是满足不了资金的缺口。当时陈平想的最多的就是向风险基金和银行贷款。但企业当时还比较弱小，这种机会几乎为零。
　　
　　于是，陈平开始找亲戚朋友筹资。“创业初期是哥哥和我一起，后来发展到嫂子、姐姐、姐夫、父母、岳父母，共同凑足了70万元解决了我们第一年发展的资金缺口问题。”陈平说。
　　
　　随着公司规模不断地增长，业务不断地上升，凭借家族的资金依然难以维系企业的高速运转。陈平再一次为钱的问题愁上心头。
　　
　　对于一些以运输为主的物流企业而言，其资金需求则最大，因为添置设备是一件十分耗钱的事情。“我在日本辛辛苦苦挣的30万的原始积累，买了3台车就没有了，一台车平均10万。”陈平当年的第一桶金如此快地被“消化”了。
　　
　　不仅仅是小红马和宅急送，遭遇资金瓶颈已经成为民营物流业发展中一个普遍存在的问题，实际上，这也是目前我国所有的民营企业基本都会面临的难题。
　　贷款难
　　
　　虽然物流企业的后续资金的压力会越来越大，但进入时的门槛却比较低，这是目前民营物流公司鱼龙混杂的重要原因。据称，在1998年，仅北京市就有400多家快递公司，但真正在工商局注册的只有三四十家。
　　
　　如同当年曹杰创立小红马一样，只需很少的启动资金，雇几个人和租一个场地便可以进入快递行业，而且还有可能在短时间内取得不俗的业绩：在2000年，小红马的每天同城快递就有2000多件。