为什么中国银行上市对大盘有这么大的影响呢？不明白？纳闷ing...

显示全部楼层 · 2006-7-12 12:58:36

用“豪气十足”四个字来描述现在的股市恐怕并不为过，即使在中行申购千亿资金“抽血”的压力下，沪深股指依旧昂首挺胸走出历史罕见的十一连阳，令市场多头振奋不已。事实上，不管评论界对这十一连阳形成何种共识性的解读，我们都建议投资者对其不必过于执着。就我们看来，本周三即将登陆的中国银行，其表现对股市的作用是战略和引导性的，对市场的影响完全可以用“一石激起千重浪”来描述，投资者完全可以待中国银行上市走势稳定后，再制定自己的投资策略，下面我们将重点阐述中国银行上市对市场形成的几点重要影响。第一：拉动股指大突破，攻占千七一刹间。中国银行此次以3.08元的A股价格首发649350.6万股，发行完成后，其总股本将达到2538亿，其总股本占沪市总股本的比重将达25.68％，总市值占沪市总市值（以发行价计算）的15.48％。假设7 月4 日上证指数收盘1700 点，对应市值为35720亿元，中国银行开盘价分别为3.60 元、3.80 元、4.00 元以及4.50 元时，上证指数分别跳空高开的数值为：38.16、52.83、67.51 和103.82 点，不管如何，中行上市带动沪市大盘有效突破1700点已经是非常轻松的一件事情了。同时，中国银行在前几个交易日还可能有剧烈波动，从而使上证指数波动较为剧烈。第二：万千宠爱于一身，影响机构资产配置。从国际市场的经验来看，银行业凭借持续的业绩增长、稳定的分红预期以及良好的抗周期性，始终成为基金等机构资产配置的首选。中国经济近年保持快速的增长，无疑给银行业带来巨大的发展空间，从目前已经上市的几家银行股近三年的业绩增长情况看，基本保持在年增长15—20％以上，中国银行作为银行业的旗舰，有着独占熬头的国际业务以及中间业务，投资价值显而易见，如果考虑到股指期货的影响，配置中行的战略意义更为深远。中国银行上市后，将不可避免造成主流机构对持仓结构的重新调整，使得诸如中国石化、中国联通等权重股以及浦发银行等银行股均可能面临来自中国银行的“挤出效应”而承受较大的被减持压力，但目前A 股市场对扩容压力的承受能力已大大增强。并且A 股市场经历了自去年年底以来的持续上涨之后，市活跃度和盈利效应大大增强，从而在一定程度上减缓了中国银行上市所带来的资金压力。因此，我们认为中国银行上市对A 股市场的影响，将是暂时的，这种“挤出效应”能够在较短时间内被市场所充分消化，但短期来看，部分前期基金重仓品种可能承受一定的调仓压力，如云南白药等。第三：上市表现影响市场情绪，银行业或带来战略做多机遇。作为市场瞩目的焦点，如果中国银行上市后低开低走，不仅对市场的人气是个打击，而且不排除带动近期已经呈现“迎新”走势的银行股大幅下调，如果这样，大盘可能会拉出高位长阴，同时，如果中国银行低开高走或者高开高走，都会大大提升市场人气，股指在中行的带领下，勇攀新高的可能性就会很大。中国银行2005年每股收益约0.144元，如果其上市后股价在4元以上，其静态市盈率都在27倍以上，而目前上市银行中的招商银行、民生银行和浦发银行市盈率都没达到27倍，而且行在成长性、管理效率以及风险控制方面均有一定特色，尤其是拥有较高品牌知名度、零售银行业务表现突出的招商银行以及成长性突出，中国银行上市后如果表现杰出，很可能带动银行板块的重新估值而呈现大幅上扬走势，即时，投资者可对G招行、G民生等估值偏低的银行股多加关注。整体上看，中国银行上市，将可能带动股指短期内剧烈波动，其上市定价，将直接影响市场人气以及部分板块的合理估值，如果中行上市后表现“出彩”，投资者可对银行板块的其他价值低估品种多加关注，如果中行上市后表现低迷，考虑到其巨大的权重，可能会带动股指展开一定幅度的调整，投资者可降低仓位回避大盘做空风险。

千问 · 2006-7-12 12:58:36

因为他的权重最大

千问 · 2006-7-12 12:58:36

因为总股本有250多亿股，每涨或跌1分钱，它的总市值就会变动2.5亿多元，指数是跟据市值变动来测算的。