如何评价长城汽车确认有意收购 Jeep 牌子？

显示全部楼层 · 2017-8-22 12:10:40

收购外资车企，图谋可能是如下几点：
1牌子
2产品和技术
3销售渠道
4其他

对于志在成为全球第一SUV制造商的长城汽车来说，想收购Jeep，是很合理的并购选择。
前三个点都能看见利用价值。

1定位互补
长城擅长廉价SUV（从全球角度来看，长城的SUV肯定是相对溢价低的），Jeep主要布局中等价位的SUV，但由于特殊的牌子历史积淀，也能覆盖一部分高价价格区间。
两者的定位基本不冲突，互补性很好。
Jeep的一些四驱、底盘技术可以被长城的高端产品使用，Jeep的低端产品也可以共享长城的技术和成本优势。
FCA的动力特别是新能源动力技术，本来就不先进也没太多储备，大家就别指望了。

2Jeep牌子在全球范围都是知名牌子。
收购后，连长城都会变得更有名。
这可以参考吉利汽车——自从收购了沃尔沃，国际知名度也提升了很多。

3渠道互补
长城在中国布局充分。但海外很弱。
Jeep在全球都有布局，尤其是北美比比较强势，中国正在起势。
这两个家伙如果合并，中美两个全球最大市场就都能深度覆盖了——比如长城的WEY之后可以通过Jeep卖到北美去，Jeep在国内也可以利用长城的经销商投资人快速扩张新店。（当然这里有个大麻烦就是Jeep在国内的业务已经跟广汽合资了，事情一旦是三角关系就很复杂）

不过我还是不太看好这次并购。
主要的原因是：
1FCA很难拆分Jeep
FCA会愿意卖掉AlfaRomeo，如果有人出价合适。
FCA会乐于奉上道奇和克莱斯勒牌子，如果有人出价合适。
FCA会不太乐意卖掉Fiat，因为这个牌子是意大利国民牌子，卖了估计意大利国内要抗议。
FCA很难卖Jeep，因为Jeep的市场估值实际上高于整个FCA的估值——如果你把Jeep拆出去，FCA剩下的大盘子是负资产，随时可以考虑走破产程序——没什么人看得上。

FCA的老爷子马尔乔内多年来，主动找过通用福特大众，希望被并购。
但是卖身一直不顺利。
这次来了中国人，又不愿意整体吃下，那老爷子估计也不傻，恐难顺从。
尽管他知道，如果连中国人的胃口都没兴趣吃下，恐怕FCA要卖身，已然不太现实。

2如果收购，要解决广汽Jeep的合资问题
广汽Jeep经过前几年的投入期和奋斗期，现在逐步进入果实丰收的阶段。销量、利润都不错。预计17年，进口国产的Jeep年销量就来到了接近30万的水平。
而且，增长趋势十分明显。
这么好的优质资产，你让广汽出让，是不太现实的。
当年吉利收购了沃尔沃，大家记得吗？老款S80和S40轿车还是在长安福特代工了很多年——吉利汽车并没有能拿回这两个业务，合并管理。这也造成了那几年沃尔沃发展中的一个困境。内部资源不统一。

3长城的资本还不够雄厚，而且没有相关经验
以长城目前的现金流能力，要买Jeep，恐怕需要很大的杠杆。
当年沃尔沃能被吉利收下来，吉利方面的资本运作能力和战略和政治眼光，可谓极为出色。
吉利除了沃尔沃，其实买过不少海外资产，经验是很丰富的。

长城能再次复制一次吗？好戏未必能再次重演。
有人说国家现在不支持海外并购。这个我倒不这么认为。国家不支持的是并购海外的电影院啦、房地产啦、大酒店啦。但是对于能提升中国工业能力、提升未来国际市场开拓能力的交易，国家应该还是支持的。
收购海外大牌子的机会，并不多。如果人家不是有财务危机，其实你不会有机会。

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千问 · 2017-8-22 12:10:40

灭零，不用谢

千问 · 2017-8-22 12:10:40

灭零，不用谢