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如果大家使用一个“测不准”的指标来进行推理分析,缺乏一个客观和准确的数据基础,则任何分析结论都将如泥足巨人,难经得起推敲。测算热钱流入如此,流出也一样。2、 我们曾在《测算热钱流入的残差法失之粗糙》讨论过此问题,现结合最新数据从以下流行的测算方法入手来说明热钱“测不准”的四个原因。外汇占款-货物贸易顺差-实际利用直接投资增量=热钱首先,“被减数”不同会带来迥异的热钱流向结果。其次,“减数”货物贸易差额的季节性造成上半年热钱流入,下半年热钱流出的假象。第三,“减数”实际利用直接投资增量不是严格意义上的直接投资(FDI)。最后,相当部分正常交易被错判为热钱。要说明的道理很简单,使用统计数据的时候要慎重,因为这是分析的基石,所谓差之毫厘,谬以千里。我们不测算... |
