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我国企业实施杠杆并购面临的问题及对策

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1 | 2013-10-11 20:39:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

杠杆收购的优势是利用第三方资源，实现并购目的；杠杆并购的批评主要集中在，并购公司通过盗用第三方的财富来榨取目标公司的额外现金流。我国企业实施杠杆并购面临的问题：1）财务风险。杠杆并购主要是通过银行贷款或企业资金拆借来达到筹资的要求，一旦被购企业不能盈利，偿还这些债务，则面临破产或被再次并购的风险（债权转股权）。2）管理层与股东利益差异。管理层出于自身利益，不能从并购中得到直接好处，会发生内部人控制的情况，做假账或不作为，都会使杠杆并购失败。3）出现金融危机、经济衰退等不可预见事件。4）出现政策调整。由于支付利息而享受的免税政策，在随后的生产运营过程中只有很少的赋税，但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。一旦出现政策性改变，杠杆...

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