1、净现值 净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率,用ic表示。其计算公式为: n NPV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ic) - t t=0 评价标准 净现值法的评价标准为:NPV(ic)≥0,考虑接受该项目;NPV(ic)<0,考虑拒绝该项目。 NPV指标的优缺点 NPV的优点:考虑了资金时间价值并全面考虑了项目在整个寿命期间的经济状况;直接以货币额表示项目的净收益,经济意义明确、直观。 但是,采用净现值法必须事先确定一个较符合经济现实的基准收益率ic,而ic的确定比较复杂困难。若ic定得太高,会失掉一些经济效益好的项目;若ic定得太低,则可能会接受过多的项目,造成投资风险增大。 2、净年值 将项目各年的净现金流量以ic为中介折算成与其等值的各年年末为等额的净现金流量。其计算公式为: n NAV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ic) - t (A/P,ic,n)=NPV(ic)(A/P,ic,n) t=0 NAV与NPV只相差一个系数,故评价标准相同。NAV≥0,考虑接受该项目;NAV<0,考虑拒绝该项目。NAV可用于寿命不等的方案比较。