郭一鸣：原油暴跌是A股下跌元凶吗？

显示全部楼层 · 2021-1-26 09:51:50

一季度经济增速大幅下滑，但3月经济数据明显回升。新的刺激之下，二季度经济回升预期增强，A股当前估值处于历史低位，事件逐步稳定以及政策拖底下，市场修复以及整体向好迹象明显。隔夜美股集体走低，而相比于美股，令全球投资者震撼的非原油莫属。美国原油期货价格当地时间20日暴跌，5月交货的WTI原油期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元，历史首次跌入负值，盘中最低报每桶-40.32美元。很多人应该记得比较清楚，3月9日石油谈判未果导致石油大幅下跌，而中东股市先行受挫后导致全球走低。而我们的A股，3月9日低开低走，迎来连续的走低。很多人把上午市场的下跌归于原油的重创，不能说没有问题，但相对A股来说，这并非是核心因素。需要清楚的是，上次指数出现的单边下跌，除了原油大跌还有全球事件的叠加影响，而后者是主要影响因素。只能说，油价下跌是个导火索，起着情绪上的较大影响。而此次，指数出现一定的调整，可以说提前已经跟大家做过多次沟通，具体的原因如下：1、短期基本面的相对“恶化”。尽管3月份经济数据回升，但是此前公布的一季度经济数据对于的疲软，是的大资金短期的观望情绪继续浓厚，不利于市场短期的活跃；2、外围的不确定性。尽管部分国家出现事件好转迹象，但多数国家事件影响的不确定性依旧，对外围市场的影响具有不确定性，继而影响国内市场；而油价的大跌再次和不确定性事件叠加，导致市场情绪再次下降；3、从两市成交热情以及热点表现看，目前还比较谨慎。尽管指数底部在不断抬高，但上行力度比较弱，两市成交并未有效释放，场内热点也不具备持续性。而技术面也出现了顶部背驰的持续标下，都表明指数短期有回落的需求。所以，短期还是应该防止情绪面的变化对于市场的不利影响。尤其是在此前连续反弹的基础上，短期可考虑适当的减仓观望。而对于中线投资者，适当减持之后可等待随时的低吸机遇。至于长线投资者，目前市场具备较强的投资价值，完全可在甄选优质标的的基础上，逢低逐步考虑建仓。具体机会方面，随着事件的有效防控，我们的生产生活不断恢复，而逆周期调控发力，内需修复以及需求提升。外需受全球疫情影响对经济有一定拖累，但为抵御疫情冲击，全球流动性大幅宽松，也将给资本市场带来支撑。宽松的流动性叠加政策刺激、消费回补、以及持续的产业升级，科技、周期、消费板块都有较好的投资良机。