先抑后扬能否确认黎明来临

显示全部楼层 · 2021-1-26 11:39:10

临近重要会议，股市里的各方力量都显得愈发谨慎，而A股向来有“牛皮整理一般最后都是向下突破”的规矩，所以昨天也已经有人总结过今天（及后续）必跌的四大理由：缩量横盘向下概率大；会议预期早已透支殆尽；护盘军团趋势集体偏弱；热点随机缺乏生气。这些因素有没有道理？自然相当有道理，笔者从上周就开始阐述“弱市”可能带来的恶性循环，如今这种纠结的叠加已经导致牛皮市不再牛皮，都快变成纯粹的“鸡肋”了——典型的“食之无肉，弃之有味”，参与进来讨不到多少利润，不参与又觉得可惜。早盘市场在以上四大理由的牵绊下低开下探，主板一度跌至万丈深渊（即下方已经没有可靠支撑）之中，但10:38再探至低点时风云突变，市场没有再出现频发的跳水，而是转而向上最终形成先抑后扬。
有趣的是，近些年来几乎每逢11月初，市场都会出现这样一次“从低到高”的后发制人表演，譬如2009年的11月2日（周一），2011年的11月2日（周三），今年的11月2日是个周六，休市没法重演，于是“改为”11月5日出现这样的动作，算是暂时为多头小小的正了一下名。毕竟如果没有这样的上扬，那今天的盘面表现就实在太差了：开盘之后热点已经散乱到了极致，随后天津，泽熙，4G等概念略有发挥，午盘收市前泰山石油和广聚能源等油改股的集体活跃，对盘面有些小的刺激作用，页岩气、地热概念也被带了上来，这或多或少受到明年上半年全国主要城市有望实现4G网络覆盖；国土部考虑将页岩油设为独立矿种等正面消息的刺激，但随机性过强，持续性和覆盖性又过弱，实在是非常难以操作。另外一面，医药，装饰，啤酒等老牌抗跌品种出现明显下滑，程定华先生所推荐的“避险板块”似乎也不怎么保险。
午后大多个股跌无可跌，许多品种超跌反弹的“潜能”恒信被激发了出来，非要说止跌回涨的第一大功臣的话，倒还真不能算是权重股，这可能是今次“11月初先抑后扬”与过往两次的最大区别。看看上证50指数，早盘差一点就大幅远离勉强支撑的60日均线，下午才慢慢悠悠地靠拢收回，而创业板指399006则是在早盘“屹立抗跌”之后午后加速回升，不少个股都重现精彩的表演，也由此带动了指数的全面翻红。由此不难看出，今天的这番走势有其必然性存在，毕竟自见顶以来，许多前期热门板块（如TMT行业）的明星股都下跌了30%乃至40%以上，出现阶段性的脉冲反弹十分有必要，再加上防御性板块纷纷出现筹码松动，往往是“最后一波资金出逃的象征”，等他们都已经走完之后，一切都可以从头再来，行情也可以重新构造走强的秩序了。
除了必然性，今天反弹也有其特殊性，也就是说能够体现出与众不同特征的信号。我们注意到沪深两市虽然略有放量，但总体成交金额仍处于地量水准，既然依然是“无米之炊”，那么二八出现跷跷板几乎没有太多悬念，如果八股继续回落，那只能逼得“二八现象”更剧烈，相反八股否极泰来，则二股反而可能拖累行情。早上主板一度跌幅不小，正是这种“跷跷板”作用起到了效果，但是大家有没有想过，为何上周二和本周二两次“探底”都没有能够真正彻底跌破半年线？以平安双雄（保险和银行）来看，在昨天确认调整之后，今天的下探一度比较凶，但最终还是能够化险为夷，显然绝不是简单地用“行情转涨了，所以它跌幅也收窄了”来解释的，因为如果蓝筹确认要赖在底下不走，有充足的做空力量的话，又怎么会有后续的八股冲锋行情呢？跷跷板最终是向上而非向下演变，本身就能够说明“跌无可跌”的特性。
而这个“跌无可跌”到底是从而何来，我们就需要细细甄别一番了。如果仅仅是因为会议召开前的“稳定需求”，那今天的下影线最终还是会为空头“仙人指路”，甚至2093点也不会是2270以来的调整低点（上周阐述过这个观点），反之，如果是因为宏观经济确认“不差”而导致的“估值底”，那2100点一带可谓是铜墙铁壁。至少从当前的消息面来看，似乎前后两者都有可能，我们无法确定先抑后扬究竟是刻意所为还是多头真的在恢复元气，而从技术角度看，昨天收评给出的2180附近“分界线”也还根本没碰着，甚至连上周三的高点都没能突破，显然多头力量还差把火候。在下跌之时，我们都会用“黎明前的黑暗”来互相安慰，如今黑暗的势头似乎变暗了，但黎明确认来临了吗？仅凭借一天的走势，我们完全无法断定，倘若量能跟不上，笔者认为接下来更有可能的走势（以上证指数为参照），仍有可能是在2150点附近的来回“牛皮”，甚至“鸡肋”式震荡。
按照眼下“鸡肋”阴阳交错的特性，明天的正常预期应该是阴线，倘若收出阳线并且突破上周三高点的话，则算是再确认一丝强势，反之仍应该以观望为主。同时必须提醒各位股友的是，创业板等前期明星的“强反抽”固然很美，但这些反抽都仅仅只是做盘资金拉高离场的动作而已，看似有短期的套利机会，其本质上风险远远大于机会。总体来说：2092的反弹将是调仓换股的第一阶段，场内资金将借此机会展开调仓动作，而如果我们还想为下一波行情来临做好充足准备的话，也应该趁此机会好好遴选下一波热点，目前来看已经有部分筹码开始为年报的业绩和送转“预热”了，这方面可以做为焦点。
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