合肥70亿战投换蔚来中国落户融资收紧谋求“造血”

显示全部楼层 · 2021-1-27 07:45:30

4月29日下午，蔚来与合肥市建设投资控股(集团)有限公司、国投招商投资管理有限公司以及安徽省高新技术产业投资有限公司3家战略投资者签署关于投资蔚来中国的最终协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议。

根据4月29日下午签署的投资协议，合肥将向蔚来中国投资70亿元。蔚来则将向蔚来中国注入整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务及相关资产，估值177.7亿元，相当于蔚来过去30天平均市值的85%。此外，蔚来将向蔚来中国投资42.6亿元。交易完成后，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有24.1%股份。
“合肥总的投资力度没有变，可以简单把70亿理解为第一步。”蔚来联合创始人、总裁秦力洪当日在接受媒体采访时表示，合肥也将对蔚来中国总部的设立以及后续研发与制造基地的建设给予全面支持。“饭要一口一口吃，请大家更耐心一点”。受此消息影响，蔚来当日股价开盘后涨幅一度接近20%，截至发稿前，蔚来股价为3.610美元/股，涨幅达8.08%。

蔚来与合肥建投合作协议敲定

根据投资协议，战略投资者将向蔚来中国投资70亿元人民币。蔚来将向蔚来中国的法律主体蔚来(安徽)控股有限公司注入中国范围内包括整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产。

以上业务与资产根据2020年4月21日前30个公开交易日蔚来市值平均值的85%估值177.7亿元人民币。此外，蔚来将向蔚来中国投资42.6亿元人民币。交易完成后，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有24.1%的股份。这也就意味着，蔚来中国将能够获得包括战略投资者和蔚来在内，双方共计112.6亿元的投资。这笔资金将极大地促进蔚来中国合肥总部相关业务的开展与运营。

根据蔚来与合肥经济技术开发区签署的协议，蔚来将在合肥经济技术开发区设立中国总部，建立总部管理、研发、销售服务、供应链制造一体化基地，并适时启动第二制造基地的规划建设。合肥也将对蔚来中国总部的设立以及后续研发与制造基地的建设给予全面支持。对此，蔚来方面表示，获得此次战略投资及蔚来中国总部落户合肥，是蔚来发展的又一个重要里程碑，将有更充裕的资金支持业务发展。

据蔚来汽车董事长李斌在采访中透露，蔚来中国总部落户合肥之后，将进一步加强与战略合作伙伴江淮汽车的合资，但并不影响与广汽、长安之间的合作，蔚来在这两家车企中主要是以股东与投资者的身份出现。而蔚来此前与江淮汽车共同建立的工厂产能为12万辆，去年蔚来汽车的产能只有2万多辆，与产量充分利用起来还有一段差距，暂时没有新建厂计划。

事实上，蔚来与合肥的关系一直较为“密切”，早在2016年，蔚来的生产车间便落地合肥。2016年的4月，蔚来与身处合肥的江淮汽车签署了《制造合作框架协议》，正式确认江淮给蔚来汽车“代工生产”一事。对于合肥选择蔚来汽车的原因，李斌称，“合肥是看到了蔚来这几年从研发到用户服务到整个体系化的竞争优势，看到了这几年一步一个脚印的成长。”

新一轮融资能否帮助蔚来

经笔者梳理发现，2019年5月28日，蔚来汽车宣布与亦庄国投签订了框架协议。根据协议，蔚来汽车将在北京经济技术开发区设立新的实体蔚来中国，并向其注入特定的业务和资产。而亦庄国投将通过其指定的投资公司或联合其他投资方对蔚来中国以现金方式出资人民币100亿元，以获取持有蔚来中国的非控股股东权益。此外，亦庄国投也将协助蔚来中国建设或引进第三方共同建设蔚来中国先进制造基地，生产公司二代平台车型。

这一天，正是蔚来汽车公布2019年第一季度财报的日子。财报显示，蔚来汽车实现营收16.3亿元，环比下降52.5%；净亏损26.236亿元，环比减少25.1%；销量方面，蔚来ES8交付3989辆，相比2018年第四季度的7980辆下降50%，汽车销售额15.352亿元，环比下降54.6%。此前，蔚来汽车股价创下历史新低至3.86美元，相较上市时的6.26美元近乎腰斩。此外，受制于蔚来ES8销量下滑，公司持续亏损并在美国先后卷入3起集体诉讼。身处内忧外患困局的蔚来汽车急需包装新的资本故事提振股价和投资者信心。
不过，蔚来汽车宣布达成合作后，亦庄国投对这起合作一直未进行确认或正面回应，其也并未出现在蔚来汽车科技有限公司的股东名单中，彼时也引发了业界对亦庄国投100亿元投资落空的诸多猜想。随着亦庄国投百亿级投资再无下文，也让这一资本故事最终演变为“蔚来汽车单方面宣布达成合作”的乌龙事件。随后，蔚来又与浙江湖州市吴兴区、广汽集团和吉利汽车先后传出融资“绯闻”，但最终都未有结果。

转机出现在今年的2月25日。当天，2020年合肥市重大产业项目集中(云)签约和江淮蔚来EC6量产项目启动仪式在合肥市的江淮蔚来工厂举行，蔚来与合肥市签署了合作框架协议。此次战略合作的最终落定，为蔚来赢得了喘息的机会。李斌也表示，融资是企业的阶段性发展需求。合肥政府的70亿元的确能解蔚来的燃眉之急。但要想跨过安全线，拥有博弈资本的力量，还需有自我造血的能力和可持续发展的核心竞争力。
“今年一季度，我们逐步走出了最艰难的时刻。”李斌在2019年财报电话会上对投资人立下了“军令状”：今年一季度亏损环比降35%，二季度毛利率转正，年底毛利率达到两位数。2019年NIODay发布的轿跑SUV EC6，将与ES6共用大量零件，提高单车毛利。蔚来目前尚未公布EC6的具体定价，李斌称将根据特斯拉ModelY的情况为EC6定价。
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