时移势易：A股和美股，到底谁将更坚挺？

显示全部楼层 · 2021-1-28 06:35:30

文/杨国英
乱石穿空，惊涛拍岸，卷起千堆雪！
山与水的缠斗，其起伏与激荡，有如当下这个时代。
只不过，对身处这个时代的人而言，注定毫无一丝审美的兴致，我们能感受到的，或许只有忐忑不安。
这个周末，一股黑色的旋风，席卷全球金融市场，即便是再乐观的投资者，都已在思考极限状态下的生存。
上周五，在我国不得不反击、决定对原产于美国的750亿美元进口商品加征关税之后，川普立马怒火中烧，接连发推10多条，美方随即加码报复，提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。
中美贸易冲突的加码升级，最先遭殃的美股，北京时间8月24日，美国三大股指遭遇重挫，道指大跌逾600点，跌幅2.37%，纳指跌3%，标普500跌2.59%——这已经是美股三大指数的连续第四周下跌！

美股的暴跌，才仅是中美贸易冲突加码升级的第一冲击对象，紧随其后，欧洲股市、以及今天开盘的日韩股市，全部追随大跌。
周末的不安宁，今天离岸人民币汇率率先释放，盘中一度击破7.18，这基本可以标志着，今年年内，人民币超大概率在“7时代”震荡，“6时代”已经一去不复返。
但是，请注意，今天A股的表现，还是极具抗压性的，三大指数并没有追随美股暴跌——截止收盘，上证指数跌1.17%，深证成指跌0.98%，创业板指跌0.91%。
这样的跌幅，说实话，出乎我的意味，我本以为三大指数都要下跌1.5%的！
这样的跌幅，风险是可控的，而且相比于美股上一个交易日的跌幅，A股今天的表现，几乎称得上是振奋人心的。
A股为什么如此抗跌？
最近几个月，川普打压中国不断，但是，包括黑石（贝莱德，全球最大的资管公司）在内的美国资本，却在频频加仓中国。
黑石不是白求恩，黑石的加仓中国，是完全基于其理性判断。

环顾全球，当下有哪一个国家的经济韧性，有中国这么强？没有！一个也没有！
1、中国的市场纵深度更广。
纯粹从经济层面讲，中国的市场，其实就是全球市场的缩影。
东部（长三角）、东南部（珠三角）、以及京津和其他省会城市，这些地方的市场需求，整体已经达到或接近发达国家的水平。但是，在中西部、东北部、以及广大的县域以下区域，这些地方的市场需求，整体还处于发展中国家水平。
中国的市场区域差异，对于产业供给而言，无疑是多样性的，也就是说，对于不同的实体企业，只要足够钻研，均可以从中国的内需市场切到一份属于自己的蛋糕。这体现在线上零售业，我们既可以看到天猫和京东的下沉，也可以看到拼多多的上攻。
2、中国的财政和货币空间更大。
去看看美国的负债总额，中国还仅仅是他们的零头，连1/7都不到。
在负债不及美国零头的情况下，当下中国政府还在力控财政支出，前几年，财政部表示，要力控一般性财政支出减少10%。
给自己留足空间，不把力道用满，所以，如果中美贸易冲突持续加码，中国实施积极的财政政策，其空间明显要远比美国大得多。
不仅是财政政策，货币政策也同样如此。今年，美国已经明确降息一次，可预料9月份还要降息一次，但是，中国今年明确的全面降息还没有启动，只不过是调整了LPR机制。
3、中国的制造业产业链更健全。
打压中国，恐吓中国，但是，目前，全球究竟有哪些国家能够完全取代中国，成为美国性价比最高的进口国？
没有，一个也没有！
以越南为首的东南亚国家，和以印度为首的南亚国家，是的，这些国家的人力成本，相比中国更低，但是，受制于产业链的健全程度、以及劳动力素质，目前，这些国家仅仅能够在纺织服装业等低门槛低行业取代中国。
实际上，这些低门槛行业，本身就是中国产业升级需要淘汰，中国的纺织服装业，早在10年前，就已经逐渐向东南亚国家大规模迁移。
至于劳动力素质，以及劳动者素质带来的劳动生产率，这个就不多讲了，建议大家看看美国前总统奥巴马最新的纪录片《美国工厂》！

4、中国对外贸易的突破超出预期。
全球化，全球村，中国需要美国，美国更需要中国。
美国市场减少了，中国对外贸易，还可以向全球其他地区和国家突破。但是，没有中国商品，美国消费者却注定付出更为高昂的成本。
我们看看，在中美贸易总值下降9%的今年上半年，中国与其他地区和国家的贸易，却几乎均呈大幅上升的态势。
今年上半年，中欧贸易额为3088亿欧元，同比增长9.1%。其中，欧盟对华出口1092亿欧元，同比增长8.2%；欧盟自华进口1996亿欧元，同比增长9.5%。贸易顺差904亿欧元。
今年上半年，中国与东盟贸易占中国对外贸易总值比重13.5%，较去年同期这一占比增长0.8个百分点，东盟已经超过美国，成为中国第二大贸易伙伴。
今年上半年，中国与非洲进出口总额为1018.6亿美元，同比增长2.9%，其中，对非出口528.6亿美元，增长5.2%；自非进口490.0亿美元，增长0.5%。贸易顺差38.6亿美元，增长159.0%。
……
乱云飞渡，必须洞察大势。
全球激荡，惟有加仓中国。
最后，再重复下上周五文章的最后一句话：本周，A股的表现，必定要优于美股！