一，美债收益率是什么？美债收益率即美国国债收益率，投资者购买

显示全部楼层 · 2021-3-8 05:01:35

一，美债收益率是什么？
美债收益率即美国国债收益率，投资者购买美国国债后，持有到期可获得约定利息，国债本质属于债券。
由于美元是世界货币，美债又有美国作为信用背书，投资美债理论上近乎零风险，所以，美债又被称为全球资产之锚。
二，国债收益率上涨是咋回事？
通常衡量国债有三个收益率， ?展开全文c

一，美债收益率是什么？
美债收益率即美国国债收益率，投资者购买美国国债后，持有到期可获得约定利息，国债本质属于债券。
由于美元是世界货币，美债又有美国作为信用背书，投资美债理论上近乎零风险，所以，美债又被称为全球资产之锚。
二，国债收益率上涨是咋回事？
通常衡量国债有三个收益率，直接收益率、到期收益率，以及到还有期收益率，分别对应，从头拿到尾、从中间拿到尾，拿过程某一段。
以正常交易的债券为例，假如票面价值100元，持有一年2%利息，到期可得102元，收益2元，若债券收益率上涨意味着到期能拿超过2元，也就是说，当前交易价格低于100元了。
所以说，债券收益率和其价格成反比，债券收益率上行，意味着债券价格下跌，反之债券收益率下行，其价格必然上涨。
现在美债收益率上行，意味着美债价格降低了，那为何美债收益率会上涨？
具体问题具体分析了，前美联储主席伯南克有个研究，美债长端利率分析框架：三因素模型，将十年期美国国债利率分解为三大驱动力：未来实际短期利率、通胀预期和期限溢价。
重点说说通胀预期，美债是无风险收益率，而通胀会抹杀美债的收益，从而降低这种美债资产的吸引力，进而破使债券价格降低，通胀预期来自于2020年世界范围内爆发疫情，美国带头大放水已经造成通胀，这不周末又正式通过了1.9万亿美元的救助计划。
由于美债收益率被视为无风险利率，美债收益率抬升意味着无风险收益提高，美债作为一种投资产品，它收益率上涨必然会削弱大家对风险投资的吸引力，风险投资典型代表就是股市了。
三，为何市场之前没在意美债收益率上涨？
美债收益率上涨其实从二月份就有了，但2月25日那次上涨对市场冲击最大，原因是美债收益率突破1.5%，1.5%是个敏感点位，因为1.5%的收益率和当前标普股息收益率不相上下，美债收益率上涨意味着股市吸引力下降，美债比股市更有吸引力，于是股市崩了。
四，美债收益率上涨可持续么？
也就是说，股市一直会被吊打么？搞清楚这个问题，我们先梳理一下逻辑。
美国疫情连续放水，导致市场担心通胀（侵蚀美债收益率），进而机构抛售美债，美债价格降低后，美债收益率上涨，进而股市失去之前的吸引力。
所以，理论上美债收益率一直涨，股市吸引力会一直下降，但这个推算只限于理论上，它少了一个时间和量的维度，涨要涨多少，会持续多久。
现在因通胀预期，机构抛售美债导致价格降低收益率上涨，但当收益率涨到一定程度，投资者就会去买美债了，那美债收益率自然难连续涨。
而现在摆在市场面前的不是只有通常还有经济复苏，当经济复苏带来的风险预期收益率（股市）高于美债收益率，美债收益率又会降下来。
外国机构对美债收益率的看法：
野村，杰富瑞集团认为1.5%是个关键值，花旗则将临界点设为1.7%，摩根大通说，只有收益率达到2%时，美股才可能失去吸引力，还有美国银行说，当收益率突破1.75%，美股将经历下一轮抛售潮。收起全文d

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