900亿“专网通信”惊雷背后极可能会揭开“融资性贸易”地下金融链条？

显示全部楼层 · 2022-1-16 06:04:17

提示：900亿“专网通信”惊雷极可能引发更深层面的问题，这里只是整理一种可能，并非我自己的。

自5月30日上海电气爆出大额应收账款无法收回之后，逐渐显露出900亿“专网通信”的循环骗局，各种媒体揭幕的也越来越多，越来越细，可以去参考看看，几个细节：已经涉及多达15家上市公司，共同指向一个极不简单的人物“隋田力”，出事的上市公司有国资背景，更有民企，上市公司的信息披露可以利用专网通信的特殊性以“涉密”申请豁免，产品和客户也多数隐去名字，以公司大客户来形容。这到底是惊天骗局，亦或是更复杂交易，不妨慢慢等待揭秘。这里提出一个金融猜测，一个地下潜规则的可能：国内“融资性贸易”链条？！所谓“融资性贸易”，是指参与贸易的各方主体在商品及服务的价值交换过程中，依托货权、应收帐款等财产权益，综合运用各种贸易手段、金融工具及担保工具，实现获得短期融资或增持信用目的,从而增加贸易主体的现金流量。说白了，就是中小企业在银行融资难、融资贵，而大型国有企业融资成本低，那么中小型企业就与资金方（通常是国有企业）签订买卖合同（因为法律原则上不允许企业间直接借贷），以买卖货物的形式进行融资。大企业有做大做强贸易量的需求，所以也有做融资性贸易的冲动，所以在大量的融资性贸易中实际充当了资金奶牛的角色。这个模式的流程是这样的，比如有A和B两个市场主体，A有钱，但不知道咋用来挣钱，B需要钱。那么有供给，有需求就好办了。B开两个公司C和D，由C来给A供货，A预付全款给C，其实等于借钱给C，然后回款和利息，继续用贸易模式，把所谓的货物卖给D，完成这个循环。你看，在这个循环里，B得到了钱，A做了生意，并赚取了利息作为公司利润。里面所谓的贸易货物，都是道具而已。这里面的风险只有一个，那就是B拿钱去干什么了，如果B做的事是能挣钱的当然好，如果B做的事不挣钱，都亏光了，那A可就惨了，惨透了。中国国资委在2019年就下发过通知：《中央企业违规经营投资责任追究实施办法（试行）》，里面就禁止央企进行融资性贸易，原因国资委研究员也说了，那就是：“这种合作以融资为目的，一旦实际贸易出现问题，资金链断裂，国企则成为最后支付人，承受巨大损失。”上海电气虽然不是央企，但它是隶属于上海市的国企，资产规模近2000亿。所以大概率也会受到这个《办法》的约束。然而，即便有约束，现实中具体怎么运转和操作，就不那么可控了。因为融资性贸易是以开展贸易为掩护的，除非完全了解整条业务链，否则在长长的贸易链条中，很难看出哪些贸易是正常贸易，哪些贸易是融资性贸易，尤其是当道具显得特别合理的时候。那么，为什么早就不允许搞融资性贸易的时候，上海电气还能爆雷呢？原因很简单，当信用扩张时，大国企很容易得到银行授信拿到非常便宜的资金，然而他们并不是时刻都有生意做，或者未必精通怎么做生意，担心自己做不好亏本。对他们来讲，大量资金闲置在那里不用可惜，而事情的另一面，是许多市场主体极其缺乏资金。这样一来，他们对彼此都有需求，一方是要把钱拿出去生利，另一方则是需要大量资金去做生意。这种安排，当生意好做的时候，自然是你好我好大家好；可一旦经济形势有变化，原来好做的生意没法做，那就会出现资金链断裂乃至大爆雷。这就是典型的资源错配，不需要钱的有大笔便宜的钱，需要钱的拿不到钱。只要这个错配还存在，无论怎么监管，都会让人找到途径去满足双方的需求。所以，一旦经济不景气，资金受让方一旦出现了投资风险，钱无法到位，最终就是国企和央企爆雷。这条打击链可有点麻烦，需要考虑的是到底有多少国企和央企会涉及其中？这次上海电气爆雷，估计会影响国企和央企，会紧急回收资金。一旦资金链麻烦，无法通过融资性贸易获得利润，涉及的企业维持自身运转可能会更加艰难，就算不爆也会脱一层皮。而对于需要资金的中小实体企业，在无法从银行拿到资金的情况下，如果这条资金链断掉，可能会加剧实体企业的倒闭潮。融资性贸易这个雷暴，可能才是国内金融和经济的麻烦!

具体900亿“专网通信”可以参考《900亿金融巨骗：人命、阴谋与谜团》