何群荣：港股牛市了，能否拉A股一把？

显示全部楼层 · 2021-1-8 11:32:03

今日再度有一个重磅政策出炉，不过是针对港股。中国保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，标志着保险资金可参与沪港通试点业务。这一政策可能超乎很多的人的想象，这意味着保险资金可以通过港股通投资港股，甚至举牌港股。今年以来，特别是5月份以来，港股通的资金流入远远强于沪股通。截至8日，港股通累计净买入额达2454亿元人民币，若按照之前的总额度限制，港股通2500亿元人民币的总额度即将用尽，而在总额度已取消的情况下，港股通今日交易平稳顺利，并净买入人民币47亿元。
在美股强势，以及港股通资金持续流入的背景下，恒生指数的走势自6月份以来持续加速上涨，已经将去年的跌幅收复一般，按照目前的涨势，恒生指数回到去年牛市的最高点也不是不可能。从港股凌厉的走势来看，似乎让人又看到了牛市的曙光。不过A股的走势依然远远弱于港股。在A股逐步开放，逐步和国际市场接轨的过程中，两地的估值，确实有逐步缩小的趋势。不过目前的情况是，A股走势缓慢，而港股走势凌厉很多。但是中长期来看，既然开放是大势所趋，港股未来持续的上涨后，也会逐步拉动A股的重心稳步提升，这是我们所期待的。
昨日最新的数据显示，8月份，我国进出口总值2.2万亿元，增长7.9%。其中，出口1.27万亿元，增长5.9%；进口9250亿元，增长10.8%；贸易顺差3460亿元，收窄5.1%。无论是进口还是出口数据，都是大大超出市场预期的。在8月初统计局发布的数据显示，8月份制造业PMI为50.4%，比上个月上升0.5个百分点，重回荣枯线之上，是2014年11月以来的最高值。同时，8月份制造业PMI的新订单指数、新出口订单指数、购进价格指数均有回升表现。进出口数据和PMI数据确实是近几个月经济数据难得的亮点。特别是PMI数据，是预判经济的先行指标，股市本身也是经济的晴雨表，因为就股市而言，PMI数据的指导意义还是比较大的。
近期大盘整体还在逐步上行，但是走势还是非常纠结。近日火爆的PPP概念，在周四也出现了回落。就PPP主题而言，我们认为，目前的走势属于走了第一个阶段。其实PPP去年以来政策上一直在不断强调，但是进入实际操作阶段的不多。今年政策面不断理顺，PPP因此在最近几个月持续放量。考虑到PPP目前主要停留在订单阶段，的业绩至少也要半年后才能体现出来，有些企业甚至更长。我们认为，就下半年和明年而言，PPP依然会远远强于大盘，经历第一阶段的行情之后，未来还可以寻找中线介入的机会。就PPP而言，环保、园林、建筑等目前较为受到关注，未来智慧城市等等行业也会越来越多的涉及。
目前国内外的环境均偏暖，譬如美联储加息无望，全球货币宽松的大环境依然是大势所趋。譬如欧洲央行的QE计划将持续，直到通胀和目标维持一致。将资产购买规模维持在每月800亿欧元。重申如有必要，将延长QE计划至2017年3月甚至更长时间。国内的国企改革和供给侧改革依然将强力推进，中央近日也强调了将考虑刺激需求，保持适度的投资。短期的走势虽然纠结，但是我依然坚定的认为，中期震荡上行的走势还会延续下去。况且，港股持续创下今年新高，让人满怀牛市的憧憬，也会拉A股一把。
【作者简介】
何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。