权益资本净利率的计算问题

显示全部楼层 · 2011-5-5 17:54:26

案例是这样的：
假定企业的所得税率为35%，则权益资本净利润率的计算表如表一：

项目
行次
负债比率

0% 50% 80%
资本总额
①
100010001000
其中：负债 ②＝①×负债比率0 500800
权益资本
③＝①－②
1000500200
息税前利润 ④
150150150
利息费用
⑤＝②×10%
0 5080
税前利润
⑥＝④－⑤
15010070
所得税
⑦＝⑥×35%
52.53524.5
税后净利
⑧＝⑥－⑦
97.5 6545.5
权益资本净利润率⑨＝⑧÷③ 9.75％13％22.75％
财务杠杆系数⑩＝④÷⑥
11.52.14

假定企业没有获得预期的经营效益，息税前利润仅为90万元，其他其他条件不变，则权益资本净利润率计算如表二：

项目
负债比率

0% 50%80%
息税前利润 90 90 90
利息费用
0
50 80
税前利润
90 40 10
所得税
31.514 3.5
税后净利
58.526 6.5
权益资本净利润率5.85%5.2%3.25%
财务杠杆系数1
2.259

对比表一和表二可以发现，在全部息税前利润率为15%的情况下，负债比率越高，所获得财务杠杆利益越大，权益资本净利润越高。在企业全部资本息税前利润率为9%的条件下，情况则相反。以负债比率80%为例，全部资本息税前利润率比负债成本每提高一个百分点，权益资本净利润率就会提高2.6个百分点〔（22.75%－9.75%）÷（15－10）〕，全部资本息税前利润率比负债成本每降低一个百分点，权益资本净利润率则下降2.6个百分点。
不明白得是〔（22.75%－9.75%）÷（15－10）〕这个公式的计算，（22.75%－9.75%）是表1中的权益资本净利润率的差额吗？然后（15-10）就不明白到底是什么减什么了
请大侠帮忙，小女在此不胜感激

千问 · 2011-5-5 17:54:26

企业的息税前利率润减去财务费用的利率

千问 · 2011-5-5 17:54:26

’不知道‘