抱团股巨震，行情要凉了？

显示全部楼层 · 2021-1-28 07:27:18

市场回归抱团风格，代价就是大多数个股不断下跌。看日内，盘中下跌个股基本在3000家左右，也即75%的个股下跌。涨幅5%及以上的个股，只有219家，仅占5%左右。而创业板指数不知不觉已经到达3400点附近，距离上证指数也就200个点的距离。
近一个月来，上证指数从3300点涨到3600点，涨幅近9%，创业板指数从2800点涨到3400点，涨幅约21%，但场内多数人抱怨，赚指数不赚钱。据统计，同期中位数个股逆势下跌了4%，如此叠加的话，个股跑输指数非常多。面对这种极致抱团行情，绝大多数股民赚不到钱是必然的。
当然，抱团股也不是铁板一块，午后，就出现了较大的分歧，阳光电源振幅近16%，如果高位买入，日内一度浮亏14%。随着存量与增量资金越来越聚焦到少数个股上，这种高波动出现也是预期内的。同时，资金借助这种高波动，进行短差操作，以获取更大的利润。资金只需高点卖出，低点再买回筹码，同时，进行相应的对冲，那么自然可以两头赚钱。从量能来讲，就是放量，每日成交金额维持在万亿以上。
南向资金继续大买港股192亿，但与国内一样，这么大的增量资金，只是买少数的指标股，恒生科技指数大涨近5%，腾讯控股成交348亿，涨幅近11%，市值突破7万亿港币。其他指标股，如阿里成交额123亿，美团成交额119亿，小米成交额86亿，京东成交额31亿，网易成交额23亿，阿里健康55亿，中芯国际62亿。而恒生指数总成交额2869亿，上述8家就占了约30%，二八分化早已到了一九分化，A股也在路上了。
无论是A股，还是港股，都在上演生动的一课。增量市场，没有普涨行情，只是少数个股抱团行情。增量资金进场，不断加仓老基金，但可选标的则在减少。由于抱团使得筹码集中，那么，无论是大涨还是大跌，都不一定需要放量。成交缩量，但股价持续上涨，一般人对此会有疑虑，担心出现抱团崩盘的情况。
毕竟，股价处于历史高位，且持续历史新高，而又是一批大市值的品种，越往上走，波动率会越高，没有成本优势，难以安心持股。对于多数人来说，必然是望而却步。不敢去跟着抱团，反而去抄底被资金抛弃的所谓超跌股，徒增烦恼。所以说，投资，需要反人性。可见，这些主导的资金确实深谙此道。
仅目前而言，绝大多数基金还是在老持仓上做加法，而不是选择低位去发动新行情。这样的格局，已经无法用估值与成长性来解释。我们只能说，市场资金在做迁移，绝大部分资金在涌向少数个股。这样极致的抱团行情，将使大多数个股的股价逐步下行，同时，使得核心标的的股价不断攀升，参与门槛不断提高，比如买贵州茅台100股就需要22万，对于多数散户而言，明知是机会，也无从参与。
这样，抱团股即使出现了分歧，也难言结束，少数个股的结构行情，在当前的格局下，具有不可逆的特点。只是，以往全线暴动的情况，正被反复轮动所替代中。
二、主线分析
指数冲高回落，个股普跌，盘中大部分时间下跌个股数量超过3000只。板块上，资金抱团主线出现较大分歧，白酒板块全天领涨，午后，锂电、光伏、军工、风电等抱团主线核心个股大幅跳水，抱团主线板块随着整体涨幅的扩大，资金分歧也在逐步增加。苹果产业链、半导体、通信设备等板块继续受挫，全天表现依旧萎靡。
【白酒】
消息面上，公募基金前50大重仓股曝光，在四季度机构集中持股背景下，2020第四季度白酒股依然是各大主动型基金的宠儿，贵州茅台和五粮液分别为第一、第二大重仓，遥遥领先，紧随其后的还有泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等二三线白酒股。
逻辑上，春季是白酒消费的传统旺季，虽然受疫情影响，部分消费场景如大型宴席宴请活动受到影响，但是小型聚会、大众宴饮会有相应补偿。更重要的是消费者心态稳定、消费意愿很强，相较于20年春节，此次公共卫生事件中需求端没有受到太大影响。
【涨价/有色/稀土/锂电】
新能源汽车高速发展大幅拉动锂、钴、稀土等需求。机构认为，2020年以来稀土价格上涨主要受需求端推动,尤其是几大领域需求形成共振:新能源汽车销售、风电装机大增以及新版空调能耗标准实施,拉动钕铁硼需求大幅增长。随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行，锂电材料空间广阔。
【光伏/风能】
国家能源局近日公布2020年风电新增并网装机容量达71.67GW，大超预期。考虑到并网与吊装的口径差异，预计2020年新增吊装容量在50GW左右。除陆上风电抢装因素外，更体现出我国风能产业链的供应能力。今年海上风电+陆上第二波（2019-2020年底核准）抢装以及平价项目的开启，风电景气度将维持。在3060碳减排目标及可再生能源风光互补发展背景下，风电未来前景明确。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）